對于每一個CFA考生來說，在備考CFA前需要了解自身學(xué)習(xí)背景與CFA課程相關(guān)內(nèi)容權(quán)重，這是一個良好的學(xué)習(xí)規(guī)劃必不可少的一部分。

CFA考試內(nèi)容主要為以下10個點；

1. 道德和職業(yè)標準

2. 數(shù)量方法

3. 經(jīng)濟學(xué)（邁克·帕金版）

4. 財務(wù)報表分析

5. 公司金融

6. 投資組合管理

7. 權(quán)益類投資分析

8. 固定收益證券分析

9. 衍生工具分析與應(yīng)用

10. 其它類投資分析

以下為詳細的章節(jié)內(nèi)容，大家可以詳細的看出涉及到哪些知識點和相關(guān)領(lǐng)域；

I. Ethical and Professional Standards（倫理和職業(yè)標準）

A. Professional Standards of Practice

B. Ethical Practices

II. Quantitative Methods（定量方法）

A. Time Value of Money

B. Probability

C. Probability Distributions and Descriptive Statistics

D. Sampling and Estimation

E. Hypothesis Testing

F. Correlation Analysis and Regression

G. Time-Series Analysis

H. Simulation Analysis

I. Technical Analysis

III. Economics（經(jīng)濟學(xué)）

A. Market Forces of Supply and Demand

B. The Firm and Industry Organization

C. Measuring National Income and Growth

D. Business Cycles

E. The Monetary System

F. Inflation

G. International Trade and Capital Flows

H. Currency Exchange Rates

I. Monetary and Fiscal Policy

J. Economic Growth and Development

K. Effects of Government Regulation

L. Impact of Economic Factors on Investment Markets

IV. Financial Reporting and Analysis（財務(wù)報告與分析）

A. Financial Reporting System (with an emphasis on IFRS)

B. Analysis of Principal Financial Statements

C. Financial Reporting Quality

D. Analysis of Inventories and Long-Lived Assets

E. Analysis of Taxes

F. Analysis of Debt

G. Analysis of Off-Balance-Sheet Assets and Liabilities

H. Analysis of Pensions, Stock Compensation, and Other Employee Benefits

I. Analysis of Inter-Corporate Investments

J. Analysis of Business Combinations

K. Analysis of Global Operations

L. Ratio and Financial Analysis

V. Corporate Finance（企業(yè)融資）

A. Corporate Governance

B. Dividend Policy

C. Capital Investment Decisions

D. Business and Financial Risk

E. Capital Structure Decisions

F. Working Capital Management

G. Mergers and Acquisitions and Corporate Restructuring

VI. Equity Investments（股權(quán)投資）

A. Types of Equity Securities and Their Characteristics

B. Equity Markets: Characteristics and Institutions

C. Equity Portfolio Benchmarks

D. Valuation of Individual Equity Securities

E. Fundamental Analysis (Sector, Industry, Company)

F. Equity Market Valuation and Return Analysis

G. Closely Held Companies and Inactively Traded Securities

H. Equity Portfolio Management Strategies

VII. Fixed Income（固定收益產(chǎn)品）

A. Types of Fixed-Income Securities and Their Characteristics

B. Fixed-Income Markets: Characteristics & Institutions

C. Fixed Income Portfolio Benchmarks

D. Fixed-Income Valuation (Sector, Industry, Company) and Return Analysis

E. Term Structure Determination and Yield Spreads

F. Analysis of Interest Rate Risk

G. Analysis of Credit Risk

H. Valuing Bonds with Embedded Options

I. Structured Products

J. Fixed-Income Portfolio Management Strategies

VIII. Derivatives（衍生產(chǎn)品）

A. Types of Derivative Instruments and Their Characteristics

B. Forward Markets and Valuation of Forward Contracts

C. Futures Markets and Valuation of Futures Contracts

D. Options Markets and Valuation of Option Contracts

E. Swaps Markets and Valuation of Swap Contracts

F. Credit Derivatives Markets and Instruments

G. Uses of Derivatives in Portfolio Management

IX. Alternative Investments（另類投資）

A. Types of Alternative Investments and Their Characteristics

B. Real Estate Valuation

C. Private Equity/Venture Capital Valuation

D. Hedge Fund Strategies

E. Distressed Securities/Bankruptcies

F. Commodities and Managed Futures

G. Alternative Investment Management Strategies

G. Collectibles

X. Portfolio Management and Wealth Planning（投資組合管理和財富規(guī)劃）

A. The Investment Policy Statement

B. Modern Portfolio Management Concepts

C. Behavioral Finance

D. Management of Individual/Family Investor Portfolios

E. Management of Institutional Investor Portfolios

F. Investment Manager Selection

G. Economic Analysis and Setting Capital Market Expectations

H. Tax Efficiency Strategies

I. Asset Allocation

J. Portfolio Construction and Revision

K. Risk Management

L. Execution of Portfolio Decisions (Trading)

M. Performance Evaluation

N. Presentation of Performance Results

各門科目的復(fù)習(xí)建議：

1，道德（Ethical and Professional Standards)：

這一部分拜托各位把原版的道德手冊下載下來好好看看，notes上面太精簡了。這一部分主要會考什么呢？就是給你一個案例，里面***在***金融類公司工作，最近做了一些什么事，然后讓你分析一下這樣做對不對~正常我們做的練習(xí)題會讓你十分崩潰！有時候覺得句子那么長，量那么大~還有明明我們東方人覺得對的東西就違反了道德手冊了呢~有一點安慰大家，正式考試題都比較短~沒有太偏的~大部分的復(fù)習(xí)資料里面的case都太長了~沒什么好說的，多看看嘍~還有GIPS，也不要忽視哦親~我當時忽視了，淚~不過考的不太難~

2，Quatitative Methods: Basic Concepts：

包括資金的時間價值Time value of money；FV，PV的轉(zhuǎn)換，年金的計算。注意這里有計算器的使用~

discounted cash flow application：計算NPV，還有好多各種rate of return的計算，比較麻煩瑣碎。

statistical concepts and market return：一些基本統(tǒng)計定義，如均值，方差，MAD，CV，以及峰態(tài)，偏態(tài)。

probability concepts：方差，協(xié)方差，條件概率，排列組合等。

common probability distribution：概率和分布基礎(chǔ)知識，以及sharp ratio, safety-first等應(yīng)用。

sampling estimation：抽樣統(tǒng)計的一些概念。

hypothesis testing：假設(shè)檢驗（不難）會有一些，t，F(xiàn)分布等等。包括一個樣本的檢驗和兩個樣本的。

technical analysis：如何看各種股票的圖啊~走勢啊~等等。

3，Economics：

三大塊，微觀經(jīng)濟，宏觀經(jīng)濟，貨幣財政。

微觀經(jīng)濟就是一些經(jīng)典的東西啦，什么彈性理論啊，市場行為啊，投入產(chǎn)出啦~

宏觀經(jīng)濟就是幾種市場啦，從完全競爭，壟斷競爭，寡頭壟斷，到完全壟斷等~

貨幣財政就是主要講美國的結(jié)構(gòu)性失業(yè)啊，經(jīng)濟周期啊，貨幣政策啊，財政政策啊，中央銀行啊~

4，financial reporting and analysis：

財務(wù)報表相對比較重要的一塊。尤其是國際上的IFRS和美國的GAAP的兩種會計準則下的不同的記賬形式。（有人說國際的和美國的都和中國的不一樣，中國的帳很亂，囧，咱只談考試嘛）。這一部分實在讓我頭痛，太特么的瑣碎的了啊啊啊啊??！所以總結(jié)的條條框框格外多~親，這一部分要吞下眼淚挺過去哦親~

這本書的前半部分，主要介紹了三大會計報表（股東那個表就不太重要了）。Income Statement, Balance Sheet, Cash Flow。每一種報表的側(cè)重不太一樣，當然我就不詳細說了。各個報表的只能啊，側(cè)重點啊之類的。主要構(gòu)成啊，一些會計細目啊~Cash flow個人覺得內(nèi)容很多。cash flow的三種構(gòu)成里面，對于利息，稅收，紅利的入賬，在GAAP和IFRS里面都不相同，所以比較繁瑣。另外，直接記賬和間接記賬兩種方式，對于計算cash flow from operating activities是不同的，并且里面的細則特別特別的多，好好看下吧！還有簡單資本結(jié)構(gòu)和復(fù)合資本結(jié)構(gòu)下的每股收益（EPS）的介紹！

中間第35個LOS主要是財務(wù)分析的方法，當然就是各種Rate，ratio，大概有幾十個ratio,三大報表各自都有自己專屬的ratio,分析公司盈利能力，短期償債能力，長期償債能力等等……

后半部分詳細對幾大會計分類進行了闡述。

從庫存開始，先進先出，后進先出等等記賬方式，IFRS和GAAP的記賬方式下，對于庫存的記錄都是不一樣的blablabla~

然后長期資產(chǎn)，資本化啦，折舊啦，攤銷啦~無形資產(chǎn)你啦~折舊的各種方法這些都是重點~還有無形資產(chǎn)，如goodwill，專利，經(jīng)營權(quán)等怎么記賬，在并購或購買等情況下如何記賬~

稅收，稅收這塊主要因為（中文不知道翻譯的對不對，只知道英文了，囧）稅收術(shù)語和準則以及財務(wù)報告術(shù)語和準則的不同，造成遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債比較麻煩，什么情況下造成deferred tax liability，什么情況下造成了deferred tax asset，這些有好多……也有暫時性的和永久性的，對于這些應(yīng)該如何記賬。

長期負債，這里涉及到的債券（bond)的知識后面還會有，主要coupon rate 和實際盈利能力的計算，造成的票面價值發(fā)布的，折價發(fā)行的，溢價發(fā)行的債券的名義利率和實際利率計算。因為兩個利率的不同，所以會造成賬面價值和實際價值之間的差值，兩種情況下的財務(wù)報表的記賬方式肯定不同。還有就是租賃，有融資性租賃和運營型租賃（operating lease，finance lease)，這兩種租賃對于lessee和lessor的記賬方式肯定不同，三種財務(wù)報表肯定不同，同時GAAP和IFRS情況下的記賬方式也有不同。最后還有一些譬如養(yǎng)老金計劃之類的東東，小塊內(nèi)容。

LOS 40 到 43主要是一些收尾的概念性的東西，比如如何從財務(wù)報表種發(fā)現(xiàn)不對的地方，商業(yè)欺詐等等~還有近年來GAAP和IFRS的靠攏等。

4，啦啦啦~終于進入第四本書，主要包括corporate finance, portfolio management, and equity investment了~也是重點哦~

首先，公司財務(wù)主要講了一些財政計劃，比如新項目的實施的資金流，回報率等，項目的選擇等等。會涉及到NPV，IRR的計算。

然后，是cost of capital，主要講了公司三種融資方式，發(fā)行普通股，優(yōu)先股，以及債券的情況下的cost，普通股和優(yōu)先股的計算是重點~這里也簡單的引入了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。后面還有一些floatation cost的計算~

接著，是公司的各種杠桿，financial leverage和operating leverage，相對比較簡單。

然后是公司派發(fā)紅利dividend和回購等的計算。比如回購價格高于發(fā)行價格，等于發(fā)行價格，小于發(fā)行價格的BVPS的計算。

working capital management，主要一些公司流動性資產(chǎn)等的計算。前面都有提過的東西，比如流動比率，速凍比率等，還有各種一些收益率的計算。后面有一點Receivables（應(yīng)收項目的）和payable（應(yīng)付項目的）計算。

最后是試算損益表的計算。（越總結(jié)越?jīng)]有信心了，好多東西只知道英文，不知道中文，歡迎大家矯正）。

A manual for investor：股東手冊這里介紹了如何維護股東的利益，董事會的分類，職能。各種投票。

緊接著比較大塊的內(nèi)容是投資組合（portfolio)，這個會出現(xiàn)在考題morning session和afternoon session的最后，相對比較簡單，同志們一定要把這個分拿到哦~投資組合這里首先介紹了幾種投資人的需求風(fēng)險承受能力等，然后是現(xiàn)代投資組合理論的一些東西~現(xiàn)代投資組合理論相對比較簡單，這里還有資本資產(chǎn)定價模型的正式介紹。一級如何做一個投資組合，過程等，相對還是比較膚淺的內(nèi)容。想現(xiàn)代投資組合理論，主要就是協(xié)方差啊，方差啊的計算。

市場結(jié)構(gòu)這里講了一些金融市場的介紹，各種投資產(chǎn)品的介紹。比如證券，有固定收益類的，equity類，hedge funds等等。各種投資產(chǎn)品~其次是參與金融市場的人，介紹了broker, dealer, securitizers等。后面對于margin這種投資方式有一些計算也比較簡單。比較繁瑣的是市場的各種order，指令。還有第一市場，第二市場的介紹。

接下來介紹了市場里的各種指數(shù)，就是大家總聽到的比如道指，標普，日經(jīng)等指數(shù)都是屬于什么指數(shù)，是怎么構(gòu)成和計算的。

然后是市場效率分析，是弱式市場，還有半強勢的，還是強勢的市場。不同的市場可用的分析技術(shù)是不同的。還有市場里的各種行文。

然后就是euity的介紹啦！普通股，優(yōu)先股，風(fēng)投等等等等的介紹很詳細，還有很多投資方式。記憶ROE的計算。

緊接著是行業(yè)分析如何分析，如何進行行業(yè)細分。

然后普通股優(yōu)先股的計算什么的，收益率，定價等等，計算多，但不難。gordon model等。這里的計算比較詳細。（童鞋們肯定和我一樣暈乎了，真的好多東西會有重復(fù)出現(xiàn)的）。這里model比較多~童鞋們，穩(wěn)住~梳理思路是關(guān)鍵！

5，fixed income, derivatives and altenative investment。總結(jié)到這里，我已經(jīng)暈乎了~~

CFA固定收益很多內(nèi)容和第39個los是重復(fù)的~所以相對還好。這里的計算比較多。首先，折價發(fā)行，溢價發(fā)行等的bond的價格和收益率前面已經(jīng)學(xué)過一次了。但是這里會有callable和putable的bond的計算。他們的風(fēng)險誰大誰小。比較重要的是，這里有久期（Duration）的概念的引入，久期的理解。然后就是各種個樣的bond,他們的發(fā)行，他們的風(fēng)險。還有bond收益的計算。反反復(fù)復(fù)的出現(xiàn)的東西，估計這個時候這些東西在腦海中已經(jīng)很成型了。這里bond的價格，還有spot rate, forwad.

Quantitative Methods：

定量分析在一級里重要性不言而喻，在后續(xù)的科目學(xué)習(xí)里（Fixedincome、Economics、Equity、FSA、Derivatives）到處都能見到它的影子，這里要清楚CFA一級的考試定位Understandingthebasicconcepts.也就是說這里我們只需要記憶一些基本的公式就可以，一些很復(fù)雜的公式和算法，我們其實根本就不需要的，比如年金的貼現(xiàn)公式，還有SKEW和Kurtosis的計算，二者的公式都比較復(fù)雜，但是考試題目只會問我們他們的特性和用計算器進行計算，不可能會讓我們在草稿紙上演算的，這也是CFA考試和一些國內(nèi)較難的財經(jīng)考的區(qū)別，CFA考試其實考的是對概念的深度理解還有運用，而不是機械的記憶，所以一級定量復(fù)習(xí)的重點我們要把握計算器的使用還有統(tǒng)計學(xué)和假設(shè)檢驗的T、Z、F分布的圖形特點還有概率計算的深度含義，里面需要記憶的公式不超過10個，但是考試會用一些長難句把簡單的概念復(fù)雜化，隱藏起基本概念，這里在考試的時候同學(xué)們常常忽略。

這里為大家介紹一個例子，比如遇到方差這個概念，公式其實很難，但是我們不需要記憶，我們首先要知道只要計算器上面按(2ND)DATA(這里輸入數(shù)據(jù))stat就可以了，然后第二我們要知道方差其實就是一個波動率的概念，那就是一串數(shù)據(jù)圍繞中值的波動幅度，那么這里又會自然的聯(lián)想到中心極限定理，也就是方差圍繞中值波動多大幅度，預(yù)測值能落在這個區(qū)間的概率，那么這里又聯(lián)想到絕對差，還有半方差等概念還有各自含義。也就是說道了復(fù)習(xí)后期，我們能從一個最基本概念的理解，理解計算器的算法還有聯(lián)想到和這個概念有關(guān)的其他的概念，并且我們能知道這個概念為什么能衍生出這些概念，那么考試我們就不難了。

Economics：

CFA一級的經(jīng)濟學(xué)難點還是在于邏輯推理，雖然考試中會直接考察書里面的重要結(jié)論，而且有時候問法還比較直接，但是這里大家千萬不要進入一個誤區(qū)，那就是我背了結(jié)論就好了，因為我們考試的時候是考察CFA的10個科目，那么經(jīng)濟學(xué)作為里面的一個模塊，我們是否能記住里面的很多細節(jié)還有結(jié)論呢？這里顯然也是需要大家對一些基本的經(jīng)濟學(xué)圖形推導(dǎo)進行記憶和理解的。尤其是宏觀經(jīng)濟學(xué)的總供給還有總需求線，還有微觀經(jīng)濟學(xué)里面的成本收益法分析四類市場和市場行為分析，這里的結(jié)論很多，但是大家如果能對基本的推到過程理解，那么結(jié)論自然我們自己可以得出。

Financial Reporting Analysis：

財務(wù)報表分析這里其實大家只要把握住一個基本的線路就可以了，首先就是理解每一項業(yè)務(wù)的基本處理方式，這里我們不需要記憶T賬戶的記錄法，而是只需要記憶一項會計業(yè)務(wù)對資產(chǎn)負債和利潤表有個大體的影響就夠了，例如我新買一批存貨，我只要知道資產(chǎn)內(nèi)部同加減，以后發(fā)出去的時候利潤表的COGS會增加，再次就是我們需要理解一項會計業(yè)務(wù)的處理在不同會計準則下會對指標產(chǎn)生怎么的影響，作為分析師，我們又要怎么去處理優(yōu)化這些影響，以上的步驟就是二級財務(wù)分析的具體思路了。還FRA在一級的復(fù)習(xí)里屬于難度最高的一門課，尤其是里面的incometaxandLease，這兩章比較困難，對于剛剛學(xué)習(xí)CFA的學(xué)員來說，看起來可能比較晦澀，這里大家在復(fù)習(xí)的時候要多注意理解，千萬不要去記憶一些指標的增減。

Corporate Finance：

公司理財在CFA一級里所占比重不大，一級的公司理財所需要理解和記憶的概念比較多，NPV和IRR決策系統(tǒng)我們同樣公式我們可以忽略，我們更需要理解的是NPVprofile，這個圖非常的重要，因為畢竟里面涉及了很多有關(guān)概念還有知識點，公司理財?shù)膹?fù)習(xí)策略是一定要和財務(wù)分析相結(jié)合，一級里的營運資本管理還有存貨管理，應(yīng)收賬款管理，復(fù)習(xí)到這里的時候，我們一定要結(jié)合財務(wù)（比率、每種資產(chǎn)的性質(zhì)）進行復(fù)習(xí)，這樣才能有的放矢。

Equity：

CFA一級的權(quán)益類資產(chǎn)評估難度不高，關(guān)鍵在于背誦一些概念，權(quán)益這章在一級復(fù)習(xí)里很簡單，而且所占權(quán)重也不低，與經(jīng)濟學(xué)相比，背誦在這一章具有很高的本益比，背誦的重點在于證券市場基本知識、產(chǎn)業(yè)分析那兩個章節(jié)，后面的模型分析，其實也是重在對公式的理解還有把握，計算題出得很簡單，這里要說明的是，一級的權(quán)益類估值其實是二級的基礎(chǔ)，里面很多都是一個粗略框架的介紹，所以這里很多公式是不需要大家背誦的。

Fixed Income：

固定收益在CFA一級的復(fù)習(xí)中難度僅次于財務(wù)分析，原因在于這一門課要求大家進行大量的記憶（債券產(chǎn)品介紹）還有概念的深度理解（各種產(chǎn)品的特性，還有就是利率風(fēng)險），以及計算（久期和凸性，Z-spread,OAS，債券估值，還有就是遠期利率），所以一級債券類產(chǎn)品的復(fù)習(xí)時建議大家多花一點時間進行研讀，記憶的重點在于每種債券產(chǎn)品的性質(zhì)比如一般的債券可以拆分為若干N-1期零息債券，還有就是inverseratebond與利率的關(guān)系，政府債券的分類還有性質(zhì)，還有就是TIPS和名義利率的關(guān)系等等。遇到計算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其實考察大家的就是利率曲線的平行移動，那么考試大家其實所需要計算的就是分母都加上一個X，計算X就可以了，這樣理解可以省去很多記憶的麻煩，還有就是計算遠期利率了，這里的理解其實就是幾何平均數(shù)的概念，把錢放在銀行定期三年和不停的滾動存取其實是一樣的，這樣在計算的時候，我們就能在頭腦里對公式有個大概的印象，而不需要對債權(quán)累估值公式進行死記硬背。

Portfolio Management and Derivatives：

證券組合管理和衍生品在一級的學(xué)習(xí)里所占比重不大，這兩章記憶性概念很少，都是需要深度理解公式的含義的。二者的復(fù)習(xí)重點是試著推導(dǎo)公式，比如資產(chǎn)組合管理是怎么從馬格維茨的均差分析法到后面的證券市場線，自己理出一個頭緒，衍生品交易中期權(quán)是如何定價的，上限和下限又是用什么邏輯關(guān)系推導(dǎo)出來的，每種套利平價關(guān)系后面隱藏著什么樣的交易步驟，自己推到一遍后，對于很多公式我們都不需要死記硬背了。

特別注意：

第一，保持對財務(wù)、公司理財、數(shù)量、職業(yè)倫理、固定收益、權(quán)益的復(fù)習(xí)，不管它是不是你的弱項科目。因為這幾個部分是最容易見成效的，而且考試當中所占比例很大，不管前一階段復(fù)習(xí)的是否充分，這幾門課在最后這個階段都不能松懈。而且這幾門課理解之后再多做題，就可以掌握的很好了；

第二，針對薄弱科目重點復(fù)習(xí)。如果你的薄弱科目是其他類投資、組合管理的除外，因為這兩門課所占比例很小，還是建議大家把第一條我列出來的幾門課首先復(fù)習(xí)好；

第三，一個特殊科目經(jīng)濟學(xué)，它本身就很難，題目出的更難，知識點很多，但同時占比不大。這門課建議大家把上課強調(diào)過的結(jié)論和以前做過的題目再復(fù)習(xí)一遍就可以了，因為經(jīng)濟學(xué)要想完全掌握好是需要很長時間的積累的，短期效果不大。

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