12月CFA一級(jí)考試距離我們只剩20天，知識(shí)點(diǎn)你記熟了嗎？習(xí)題你都會(huì)做了嗎？重點(diǎn)難點(diǎn)你知道都有哪些嗎？CFA一級(jí)沖刺倒計(jì)時(shí)，最后20天吃透金融衍生品。

Derivatives（金融衍生品）

很多CFA考生都認(rèn)為一級(jí)里的Derivatives（金融衍生品）非常難，碰到這個(gè)章節(jié)就覺(jué)得十分頭疼。好在這個(gè)部分在考試中占比僅為5%，有些考生甚至采取了丟車保帥的做法。提醒大家，不必對(duì)此產(chǎn)生畏難情緒。誠(chéng)然，在2015年之前，這部分的內(nèi)容相對(duì)比較難；但是2015年后，該部分考綱產(chǎn)生很大改變，總體變得更加簡(jiǎn)單。

CFA一級(jí)考試金融衍生品科目考試以前有一些計(jì)算，但現(xiàn)在以定性題目為主，要求考生能理解其中原由，難度有所下降。

隨著國(guó)內(nèi)逐漸開(kāi)放衍生品市場(chǎng)，越來(lái)越需要有衍生品專業(yè)知識(shí)的人才。這部分的衍生品主要介紹衍生品的一些基本知識(shí)，包括衍生品的種類及市場(chǎng)區(qū)分，4大類衍生品的基本定價(jià)原理，以及簡(jiǎn)單期權(quán)策略。

CFA一級(jí)考試的Derivatives（金融衍生品）具體的內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)包含1個(gè)study session，3個(gè)reading。

其中，Reading 57對(duì)衍生品市場(chǎng)進(jìn)行了區(qū)別，并對(duì)4大類衍生品進(jìn)行了基本定義；Reading 58講衍生品的定價(jià)和估值的基本原理，并對(duì)4大類衍生品的基本定價(jià)做了介紹；Reading 59對(duì)期權(quán)做了進(jìn)一步分析，介紹兩種期權(quán)及兩種期權(quán)策略的應(yīng)用。

從考試的重要度來(lái)看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57其次，其他Reading重要性不大。

對(duì)重要的Reading的考點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)，以下內(nèi)容建議考生們?nèi)空莆铡?/p>

★ Reading 57:Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市場(chǎng)及工具）

• 金融衍生品的定義；

• 金融衍生品市場(chǎng)的分類及區(qū)別;

• 金融衍生品的分類；

• 金融衍生品的優(yōu)缺點(diǎn)。

★ Reading 58:Basics of Derivative Pricing and Valuation（金融衍生品基本定價(jià)和估值原理）

• 金融衍生品定價(jià)的基本原理；

• 區(qū)別遠(yuǎn)期和期貨合約的定價(jià)以及估值；

• 合約期初、期中、期末如何計(jì)算遠(yuǎn)期的價(jià)值，以及理解影響遠(yuǎn)期價(jià)值的因素；

• 解釋期貨和遠(yuǎn)期定價(jià)的異同；

•  解釋互換和遠(yuǎn)期定價(jià)的不同；

• 歐式期權(quán)價(jià)值的計(jì)算以及影響因素；

• 歐式期權(quán)的平價(jià)公式、遠(yuǎn)期平價(jià)公式以及二叉樹(shù)模型的理解；

• 美式期權(quán)與歐式期權(quán)定價(jià)的差異。

★ Reading 59:Risk Management Applications of Option Strategies（風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用：期權(quán)策略）

• 看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的到期價(jià)值、利潤(rùn)、最大/小盈虧、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算；

• Covered call和protective put的到期價(jià)值、利潤(rùn)、最大/小盈虧、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。

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