備考CFA一級,應(yīng)有輕重緩急的選擇,恰當(dāng)做好何為重點(diǎn)的備考復(fù)習(xí)。澤稷CFA小編認(rèn)為, CFA一級考試最重要的四個科目的準(zhǔn)備重點(diǎn)及方向,這四個科目加起來的比重超過三分之二,所以考生一定要將準(zhǔn)備時間的三分之二花在這四科上面。
FSA and Corporate Finance
財報分析所占的比重約在23%,從單一科目來講,這部分是最大科目,考生不僅不能忽略,更要精通。要想在財報分析中拿高分,就必須對考試的范圍每一點(diǎn)都下工夫。了解每一項(xiàng)財務(wù)比率,了解每一個會計(jì)處理原則的改變對相關(guān)比率的影響,了解分析師重新調(diào)整會計(jì)科目以符合公司的真實(shí)價值或營運(yùn)狀況,對相關(guān)財務(wù)比率的影響。公司財務(wù)管理與大學(xué)修的差不多,要掌握三大決策: 投資、融資及股利。如何計(jì)算資金成本,并運(yùn)用凈現(xiàn)值、內(nèi)部報酬率及回收期選擇投資案為一大重點(diǎn)。融資對公司之利弊及最適資本結(jié)構(gòu)的幾派理論、股利政策與公司成長率之關(guān)系及股利變動對股價之影響等主題務(wù)必了解。
Asset Valuation
證券市場部份比較零碎,但不困難,??嫉膬?nèi)容包括各種指數(shù)之計(jì)算及成份、三種效率市場假說的理論及代表的含意、信心指數(shù)及融資余額等技術(shù)指針。股票評價則以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法去計(jì)算股票價值是必考的題型,其中又以固定成長率的Gordon成長模型及多階段成長模型題目最為常見,考生只要多加練習(xí),在這部份得分并不難。
Quantitative Methods
這部分考30題,是最好拿分的部分。CFA的數(shù)量分析考的比大學(xué)的統(tǒng)計(jì)學(xué)還簡單,而且多了一些和統(tǒng)計(jì)學(xué)比較沒有關(guān)系的觀念,如連續(xù)復(fù)利的觀念,隨機(jī)變量分配的型態(tài),有效年利率(Effective Annual Rate)的計(jì)算方式,夏普指數(shù)(Sharpe Ratio)、羅伊獲利保本指數(shù)等(Roy’s Safety First Criterion)。當(dāng)然大部分的考題還是會集中在機(jī)率概念、平均數(shù)及標(biāo)準(zhǔn)差,分配型態(tài)(二項(xiàng)式分配或常態(tài)分配等)、信賴區(qū)間、假設(shè)檢定及回歸分析等。其中常態(tài)分配的應(yīng)用是數(shù)量分析的核心,而善用計(jì)算器的統(tǒng)計(jì)及時間價值的功能是統(tǒng)計(jì)拿高分的二大法門。
Ethical and Professional Standards
此科目的投資報酬率最低,但是這科不達(dá)到一定的成績就不能通過一級考試。要拿高分的密訣只有一個,那就是去買AIMR所指定的教科書: Standards of Practice Handbook。 將那本書的范例從頭到尾全部看二遍,找出最有代表性的幾個范例,特別是牽涉到多重違反及法條競合的案例,自已一定要培養(yǎng)閱讀題目時就能找出相關(guān)法條之違反的敏銳性。反之,如果你對這一科沒有把握,則考試的時候留在最后再做,沒有人規(guī)定你答題的時候一定要從第一題開始答。
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