解析CFA三級(jí)考試所涉及的知識(shí)結(jié)構(gòu)體系。俗話說(shuō)“知己知彼，百戰(zhàn)百勝”，了解CFA考試三級(jí)區(qū)別，同時(shí)掌握自己的復(fù)習(xí)質(zhì)量、進(jìn)度，做到有的放矢，順利通過(guò)CFA考試也指日可待！CFA三級(jí)考試難度不可小覷哦！CFA三級(jí)考試跟一二級(jí)非常不一樣，首先從題型上三級(jí)考試有essay questions，而一二級(jí)考試全部都是單項(xiàng)選擇題。而三級(jí)跟一二級(jí)想考察的東西也不太相似，一二級(jí)中基本上都是在做計(jì)算在解決問(wèn)題，也就是說(shuō)CFA institute把考生當(dāng)成了analyst，想看分析問(wèn)題的能力如何。  

CFA三級(jí)考試全方面介紹：

CFA三級(jí)的考試題型

CFA三級(jí)考試中，總分360分，CFA三級(jí)考試是由50%的論文寫(xiě)作和50%的選擇題題構(gòu)成，在CFA三級(jí)考試中有大量的英語(yǔ)閱讀，而且CFA三級(jí)考試答題的主觀性很強(qiáng)。

CFA考試三級(jí)側(cè)重投資組合管理，投資績(jī)效分析和理財(cái)管理，要求考生熟知資產(chǎn)定價(jià)和投資績(jī)效分析，能夠獨(dú)立撰寫(xiě)投資報(bào)告，考試形式是按照例文要求分析投資績(jī)效，獨(dú)立撰寫(xiě)IPS投資分析報(bào)告。Level III is focused on portfolio management, performance measurement, and wealth planning, requiring candidates to be competent in synthesis and evaluation while making investment decisions.

CFA考試分為兩張?jiān)嚲?，每?小時(shí)，共計(jì)6小時(shí)。 題型為完整及小型個(gè)案研究問(wèn)題及申論文。第一階段考試（Level I）的考題為3選1單選題，共240題，考試時(shí)間為六個(gè)小時(shí)（上下午各三個(gè)小時(shí)） 第二階段（Level II）是120道題，上下午各60道3選1單選的案例分析題。第三階段考試（Level III）的考試形式是50%的論文和50%的應(yīng)用題。

CFA三級(jí)考試科目：職業(yè)倫理道德、定量分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司理財(cái)、投資組合管理、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資和其他投資等。共十門(mén)課程。每一級(jí)考試的重點(diǎn)不同，只是難度要求隨著CFA級(jí)數(shù)的增加遞增，CFA考試每個(gè)級(jí)別的側(cè)重方向也有所不同。

CFA三級(jí)考試難度

CFA三級(jí)考試的難度是各級(jí)考試中難度最大的，在CFA三級(jí)考試中沒(méi)有一個(gè)選擇題是可以看完就可以直接應(yīng)答的，CFA三級(jí)考試出題人總是要考查大家題目背后的基礎(chǔ)知識(shí)，經(jīng)過(guò)一番邏輯推理才能得到CFA三級(jí)考試題目的答案，而上下午總共6小時(shí)的CFA三級(jí)考試使考生身心俱疲，很容易吃不透考題所考的意圖，IPS制定問(wèn)題同樣是CFA三級(jí)考試的難點(diǎn)之一，很多考生不能有邏輯的寫(xiě)出IPS寫(xiě)作的固定模式，不能把握CFA三級(jí)考試IPS 寫(xiě)作中的關(guān)鍵詞。另外，資產(chǎn)評(píng)估在CFA三級(jí)考試中難度最大，比重最高，主要是由于其考點(diǎn)細(xì)碎，內(nèi)容冗雜。

CFA三級(jí)備考科目分析：

各位正在與CFA考試做最后沖刺的考生朋友們：CFA三級(jí)考試跟一二級(jí)非常不一樣，首先從題型上三級(jí)考試有essay questions，而一二級(jí)考試全部都是單項(xiàng)選擇題。而三級(jí)跟一二級(jí)想考察的東西也不太相似，一二級(jí)中基本上都是在做計(jì)算在解決問(wèn)題，也就是說(shuō)CFA institute把考生當(dāng)成了analyst，想看分析問(wèn)題的能力如何。而三級(jí)考試很多問(wèn)題都是很貼近現(xiàn)實(shí)投資決策的，比如三級(jí)考試會(huì)給出一個(gè)HNWI（高凈值人士）的一些相關(guān)信息，收入狀況，年齡，財(cái)富累積程度，家庭結(jié)構(gòu)，未來(lái)支出的途徑，個(gè)人性格，投資歷史情況等等，然后考生作為一個(gè)投資經(jīng)理要結(jié)合這些信息來(lái)給出相對(duì)應(yīng)的投資建議。

SS1、2道德：和一二級(jí)內(nèi)容沒(méi)有太大區(qū)別，看notes和教材意義不大，可以只聽(tīng)一下這部分的串講(是道德2010年改版后的串講，改后的重點(diǎn)都提到了)。建議多做套題，單個(gè)的選擇題意義不大。教材中的習(xí)題和上午真題比較有參考價(jià)值。

SS3行為金融學(xué)：2011年新內(nèi)容，基本顛覆了之前CFA行為金融學(xué)的體系。主要是三部分內(nèi)容：基本理論，各種Biases，實(shí)踐中的biases。這部分我看了教材的全部，但教材很散不建議全看，只看第二部分即可。第二部分是重點(diǎn)，考試也是把行為金融學(xué)作為個(gè)人IPS的案例，所以對(duì)例子掌握是最重要的。第二部分懂了，基本第三部分就是應(yīng)用，沒(méi)有難度。建議對(duì)教材中的例子、真題中的例子反復(fù)思考，識(shí)別各種biases是重點(diǎn)。

SS4個(gè)人IPS：重點(diǎn)中的重點(diǎn)，但是復(fù)習(xí)的性價(jià)比很低。我復(fù)習(xí)精力放了很多，最后的效果卻不好，建議把握主體，抓大放小的復(fù)習(xí)。這部分推薦以RRTTLLU為主體掌握，其實(shí)只是掌握好這個(gè)就很難了?？唇滩暮蚽otes的效果有限，直接聽(tīng)一些培訓(xùn)，以題帶理解，會(huì)是捷徑。教材中的例題和習(xí)題一定要做，雖然和考試有較大的差距，但是可以幫助理解。

SS5機(jī)構(gòu)IPS：重點(diǎn)中的重點(diǎn)，性價(jià)比較高。雖然要記得很多，但是邏輯主體依然是RRTTLLU，掌握這個(gè)要領(lǐng)就很好記住了，得分容易。這部分看看notes即可，因?yàn)楸容^簡(jiǎn)單，只要個(gè)人IPS懂了，這部分就是送分的。教材中的例題和習(xí)題一定要做，要背的內(nèi)容放在最后背。

SS6資本市場(chǎng)：9個(gè)預(yù)期問(wèn)題(要記住)、6個(gè)心理學(xué)traps(會(huì)識(shí)別和解釋)、4個(gè)模型是重點(diǎn)(會(huì)計(jì)算，知道優(yōu)缺點(diǎn))。這部分看講義和教材習(xí)題即可。本部分不太重要，分?jǐn)?shù)也不多，不要放很多精力，要記住的很多，建議放到后面復(fù)習(xí)。

SS7股權(quán)定價(jià)：相對(duì)價(jià)值模型是重點(diǎn)，一定要真正的理解，會(huì)計(jì)算和知道優(yōu)缺點(diǎn)，這部分要看教材。BRICS基本不會(huì)考，不看也可。

SS8資產(chǎn)配置：這章很簡(jiǎn)單。corner portfolio是重點(diǎn)，幾乎每年都考，就幾種算法，看教材做題就記住了。其他是international的配置很重要，尤其是風(fēng)險(xiǎn)。這部分會(huì)和后面的SS14結(jié)合考，第一遍看的時(shí)候就看個(gè)大概，不要強(qiáng)記很簡(jiǎn)單，最后沖刺時(shí)再突擊背就可以了。

SS9-10固定收益：重點(diǎn)且難點(diǎn)。不建議看notes，這部分所有的內(nèi)容都很重要。Part2相對(duì)簡(jiǎn)單，久期是重點(diǎn)，還有unhedged/hedged return非常非常的重要，一定要會(huì)做題，這部分可以看教材，一定要做例題和習(xí)題。

SS11、12股權(quán)：不難，主要是記憶，感覺(jué)看notes即可，然后用教材查缺補(bǔ)漏。建議放到復(fù)習(xí)的后期，有助于記憶。

SS13另類投資: 很重要但不難，建議看串講即可，配合教材的例題和習(xí)題。這部分可以聽(tīng)聽(tīng)培訓(xùn)班的講義，可以少走彎路。

Commodity很重要，一定反復(fù)做題。建議放到后面復(fù)習(xí)，有助于記憶。

SS14 風(fēng)險(xiǎn)管理：不難，比較重要，第一個(gè)reading看看notes就行了。Stress testing 和credit risk是重點(diǎn)，一定要反復(fù)看教材。貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理很重要，會(huì)出計(jì)算的，有關(guān)計(jì)算的部分一定要會(huì)，看教材，重視例題。

SS15衍生品：很重要很重要，但是不難。各種計(jì)算一定要會(huì)，非常非常推薦石奇老師的串講，在記憶方面會(huì)省很大的精力。我記得option那部分，我聽(tīng)過(guò)后基本所有的公式全記住了，效果特別好。個(gè)人覺(jué)得如果看會(huì)串講，就不用看notes或是教材了，但是教材中習(xí)題和例題一定要做。

SS16交易執(zhí)行：主要靠記憶，不難，其中重點(diǎn)關(guān)注幾種cost的計(jì)算和比較(一定會(huì)比較)，三大動(dòng)態(tài)調(diào)整戰(zhàn)略(一定要理解并會(huì)計(jì)算)。這部分一定看教材吧，notes不好，不要全看，挑重點(diǎn)看即可。

SS17業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估：強(qiáng)烈推薦直接聽(tīng)培訓(xùn)講義，非常有助于記憶。我印象很深，這部分我做了很多無(wú)用功用于記憶，實(shí)際上后來(lái)聽(tīng)完課后，又做了教材的習(xí)題，基本全會(huì)了。這部分不要看notes，有不熟悉的部分直接看教材即可。

SS18 GIPS：沒(méi)難度但是一定會(huì)考，放在最后復(fù)習(xí)，2012年還考了一個(gè)很偏的內(nèi)容，但串講中都有。不要看notes和教材，真的記不住。聽(tīng)兩到三遍串講就完全可以了。

以上各章的資料比較適合最初的復(fù)習(xí)階段，后面復(fù)習(xí)一定還是要重點(diǎn)關(guān)注教材例題和習(xí)題，真題和mock，sample，這些是不可或缺的?？记坝袝r(shí)間的話，還是建議上個(gè)CFA網(wǎng)課培訓(xùn)，因?yàn)橹饔^題的表達(dá)是有技巧的，這樣復(fù)習(xí)的性價(jià)比很高。此外，自己一定要做筆記，這樣有助于最后沖刺階段的記憶。

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