到今年為止，注會(huì)專業(yè)階段所有科目的考試都參加過(guò)了，有些考一次，有些考了兩次，有些明年說(shuō)不定還要考第三次，在看書(shū)過(guò)程中有過(guò)各式各樣的感悟，但大部分都是屬于坑爹罵娘之類，也有一小部分我覺(jué)得還是有點(diǎn)道理的。

僅僅是一個(gè)考試，不僅僅是一個(gè)考試。

從本質(zhì)上說(shuō)，這僅僅是一個(gè)考試，沒(méi)過(guò)也沒(méi)啥，過(guò)了也不見(jiàn)得多了不起，有很多人休學(xué)考，辭職考，那是高估這個(gè)考試的含金量，就我這二十多年混過(guò)來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，所有考試充當(dāng)?shù)亩际乔瞄T磚的作用，有了證，可能就有了進(jìn)入新行業(yè)的機(jī)會(huì)，但是進(jìn)去以后還以為自己手里拿著磚頭很牛逼，那就是腦袋進(jìn)水了。

這又不僅僅是一個(gè)考試，注冊(cè)會(huì)計(jì)師是一個(gè)執(zhí)業(yè)資格證，拿證是為了有攬活的資格，是要干的，從這些年注協(xié)編書(shū)和出題的手法來(lái)看，這個(gè)考試越來(lái)越偏向于與實(shí)務(wù)結(jié)合，特別是審計(jì)方面，人家玩的都是審計(jì)理念這么高端的東西，而很多人還在背這個(gè)背那個(gè)，苦惱于背了后面忘前面，一本書(shū)這么厚怎么背得完這種末節(jié)，真是本末倒置！要是沒(méi)有深刻地思考過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師這個(gè)職業(yè)是干什么的，六科各自作為單獨(dú)學(xué)科其產(chǎn)生發(fā)展的原因這些問(wèn)題，這考試還真是不容易過(guò)。

專業(yè)階段有六個(gè)科目，在這個(gè)考試中他們看起來(lái)是一起的，其實(shí)是獨(dú)立的，每科有不同的特點(diǎn)，在我看來(lái)，可以粗略地劃分：

審計(jì)和戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)法和稅法，會(huì)計(jì)，財(cái)管，稅法具有兩面性，有些時(shí)候像經(jīng)濟(jì)法，有些時(shí)候像財(cái)管，其本質(zhì)上還是法律，具有法律條文性的一般特征，所以把它和經(jīng)濟(jì)法歸一類。

有些人糾結(jié)于一年報(bào)幾科，以及哪科和哪科一起報(bào)比較好等等無(wú)關(guān)大局的問(wèn)題，這些都是浪費(fèi)時(shí)間，在我看來(lái)，會(huì)計(jì)先考是有好處的，其他的看心情。如果已經(jīng)作了和中注協(xié)不是你死就是我活的決定，一年內(nèi)保證學(xué)習(xí)時(shí)間，無(wú)論選啥，過(guò)兩科不是問(wèn)題。

據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，在學(xué)習(xí)的過(guò)程中會(huì)發(fā)現(xiàn)每一科都惡心得要死，CPA就像蹲大獄，在里面無(wú)論呆在哪個(gè)牢房都沒(méi)酒店舒服，而且所有的牢房都得必須呆一次，既然如此，何必花時(shí)間糾結(jié)于先后呢。

審計(jì)和戰(zhàn)略具有流程化

一環(huán)扣一環(huán)，可以按前后順序把他們銜接起來(lái)，做完這一步做下一步，做下一步的時(shí)候發(fā)現(xiàn)上一步有問(wèn)題再回去修正，這樣不斷在前進(jìn)中后退，在后退中前進(jìn)；審計(jì)和戰(zhàn)略都涉及到內(nèi)部控制，一個(gè)是內(nèi)部控制的測(cè)試評(píng)價(jià)，一個(gè)是內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)實(shí)施，可以說(shuō)互為表里；審計(jì)和戰(zhàn)略都與風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，審計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，戰(zhàn)略制定的過(guò)程也是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的。

稅法和經(jīng)濟(jì)法法律化

天生好基友，記憶是重點(diǎn)，沒(méi)什么好說(shuō)的。

會(huì)計(jì)和財(cái)管獨(dú)立化

其本身作為一門涵蓋很廣的學(xué)科，也是我覺(jué)得最有難度的兩科。

漫漫長(zhǎng)夜做分錄會(huì)計(jì)

從哲學(xué)的角度看，會(huì)計(jì)是一種方法論，是人設(shè)計(jì)出來(lái)為了更好地管理企業(yè)的一種方法。會(huì)計(jì)的所有精華都濃縮在六個(gè)字中：確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)。

簡(jiǎn)而言之，當(dāng)企業(yè)發(fā)生一筆交易后，這筆交易會(huì)影響哪些科目的賬戶，是資產(chǎn)和負(fù)責(zé)還是收入和費(fèi)用，把每一筆交易歸入相關(guān)科目之下，這是確認(rèn)；

歸入科目之后，每個(gè)科目之下要借記還是貸記，借記多少金額、貸記多少金額，借貸雙方相等，這是計(jì)量；

到一定時(shí)期，把一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生的所有交易產(chǎn)生的確認(rèn)、計(jì)量的變化匯總到財(cái)務(wù)報(bào)表上，這就是列報(bào)。

說(shuō)是容易，只有六個(gè)字，但是每個(gè)企業(yè)的交易活動(dòng)何止成千上萬(wàn)，要明白每一種交易活動(dòng)的確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)是很困難的，于是便有了分類，教材把一般工商業(yè)企業(yè)平時(shí)發(fā)生得較多的交易按照科目來(lái)劃分章節(jié)，就是前面十章左右的內(nèi)容，而把發(fā)生較少的交易，同時(shí)也是一般會(huì)計(jì)較少接觸到的容易出現(xiàn)錯(cuò)漏報(bào)的交易按照交易名稱分類，比如后面的債務(wù)重組、租賃等。這樣方便學(xué)習(xí)者掌握。

到最后，再來(lái)一個(gè)重磅的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，基本上一本書(shū)就是這樣一個(gè)由分到總的結(jié)構(gòu)：按科目劃分的一般交易—按交易劃分的特殊交易—單體列報(bào)轉(zhuǎn)為合并列報(bào)。

會(huì)計(jì)的主要目標(biāo)是為了濃縮地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，濃縮到什么地方呢？財(cái)務(wù)報(bào)告！會(huì)計(jì)一本書(shū)的主要框架除了上面說(shuō)到的“分—總”結(jié)構(gòu)外，還可以從財(cái)務(wù)報(bào)表角度來(lái)看，以2012年教材為例，第12章的標(biāo)題是財(cái)務(wù)報(bào)告，為什么財(cái)務(wù)報(bào)告這一章放到教材中間而不是后面呢？這是教材一個(gè)明顯的分水嶺，因此下面的分類就不言而喻了：第2到第11章是資產(chǎn)負(fù)責(zé)表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容；第13章到第23章絕大部分都是財(cái)務(wù)報(bào)表附注必須披露的交易，這樣劃分的話一本教材就有一個(gè)框架了。

以上兩段是兩個(gè)大框架，這兩個(gè)框架不是獨(dú)立的，而是必須結(jié)合到一起的。有了這樣一個(gè)大框架之后，再把一章章的內(nèi)容往上粘，因?yàn)榻滩恼鹿?jié)的排列順序與標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表的列示順序是差不多的，都是按照資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱來(lái)排列。在看教材每一章的時(shí)候也能加深對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表科目順序的理解。比如看固定資產(chǎn)一章，就要明白現(xiàn)在看的是資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中非流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容，在資產(chǎn)負(fù)責(zé)表中排在流動(dòng)資產(chǎn)之后。

每一章從全局看是盡量往大框架靠，明白它的位置；從細(xì)節(jié)看就是“確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)”，還是以固定資產(chǎn)為例，固定資產(chǎn)取得的時(shí)候要入賬，平時(shí)要計(jì)提折舊，要維修保養(yǎng)，年限到了要報(bào)廢。入賬的時(shí)候有個(gè)“確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)”的問(wèn)題，提折舊、維護(hù)的時(shí)候有，報(bào)廢的時(shí)候還有，“確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)”就像是冤魂，死死地纏著每一個(gè)科目，每一筆交易。

總而言之，書(shū)上的每一章往上走要找它在框架的位置，往下走是找各個(gè)環(huán)節(jié)的會(huì)計(jì)處理方式。以上是我梳理的一些思路，以下是我的學(xué)習(xí)過(guò)程。

以上的思路我覺(jué)得還是可以借鑒的，但我的學(xué)習(xí)方法比較偏激，一般不建議模仿。在這六科中，除了財(cái)管，其他五科我的大部分學(xué)習(xí)時(shí)間都是花在看教材上，看完一遍看兩遍，平均每科的教材都看了不下五遍，一般第一年的書(shū)筆記做的很滿，當(dāng)年沒(méi)考過(guò)，第二年的新書(shū)筆記照樣能做的很滿，?？闯Ｐ隆?/p>

而且看書(shū)是整本地看，從第一章開(kāi)始一個(gè)字一個(gè)字地看，看的過(guò)程也有側(cè)重，那就是重視標(biāo)題和小標(biāo)題，看完一段話歸納這段話講了什么，如果是廢話直接無(wú)視，如果能總結(jié)，直接把自己總結(jié)的寫在邊上。書(shū)上凡是重點(diǎn)的地方段落都有小標(biāo)題的，一定會(huì)重點(diǎn)看，再與自己歸納的相互印證，基本就理解了。

當(dāng)時(shí)考會(huì)計(jì)的時(shí)候就有一個(gè)深刻的體會(huì)：如果把書(shū)上所有的例題拿出來(lái)打亂順序，每一道都會(huì)做的話，那么會(huì)計(jì)這門肯定能過(guò)了。09年的時(shí)候我敢保證，現(xiàn)在是不是還是這樣就不清楚了，但我覺(jué)得應(yīng)該也相差不遠(yuǎn)。書(shū)中的例題真是黃金寶典，怎么強(qiáng)調(diào)其重要性都不為過(guò)！所以一定要把書(shū)上所有例題都單獨(dú)做過(guò)，單獨(dú)做就是先把例題抄出來(lái)，然后從頭到尾一步一步做，我覺(jué)得很多人就失敗在看過(guò)幾次就覺(jué)得自己看得懂肯定會(huì)做，但是卻不真正地單獨(dú)做。

考會(huì)計(jì)的時(shí)候在上學(xué)，空閑時(shí)間比較多，基本上有空就學(xué)。時(shí)間分配大概是看書(shū)60%，網(wǎng)課、視頻25%，做題15%，我上面的思路都是在不斷看書(shū)中自己總結(jié)出來(lái)的。很多人一邊看會(huì)計(jì)網(wǎng)網(wǎng)課視頻一邊看書(shū)，我第一遍復(fù)習(xí)，是邊看會(huì)計(jì)網(wǎng)直播課，邊看書(shū)，后來(lái)我的看書(shū)和網(wǎng)課錄播視頻都是分開(kāi)的，一般是坐車、走路、睡前聽(tīng)，而且錄播視頻是在大概看過(guò)兩遍教材的時(shí)候看，一邊看一邊給他歸納總結(jié)，給它找在框架中的位置，給它明確視頻正在講的是確認(rèn)、計(jì)量還是列報(bào)。

感覺(jué)自己學(xué)到一定程度我就開(kāi)始做題了，做題的時(shí)候，不管之前看了幾遍教材，我都是看一章教材做一章習(xí)題，做完習(xí)題再看一遍教材。感覺(jué)學(xué)到一定程度還可以看真題，真題是僅次于書(shū)上例題的白銀寶典，特別是大題，在自己做過(guò)一遍以后仔細(xì)對(duì)答案，研究它的出題思路以及與書(shū)上例題的相似性。

專業(yè)名詞大雜燴審計(jì)

審計(jì)和會(huì)計(jì)的名稱差別已經(jīng)說(shuō)明了很多問(wèn)題，審計(jì)就是審會(huì)計(jì)，檢查會(huì)計(jì)工作有沒(méi)有問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的大背景下，審計(jì)具有很強(qiáng)的條理性，書(shū)中教材的編排已經(jīng)很能說(shuō)明問(wèn)題，在章之上還有編，這個(gè)編就是我們把握條理的一個(gè)切入點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，顧名思義，就是以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向體現(xiàn)在什么地方呢？作為一名21世紀(jì)生在新中國(guó)長(zhǎng)在紅旗下的審計(jì)師，如果一上來(lái)就抱著一堆會(huì)計(jì)分錄、會(huì)計(jì)憑證一個(gè)個(gè)地核對(duì)，那也太沒(méi)有技術(shù)含量了。想把一個(gè)大企業(yè)所有財(cái)務(wù)人員在一年里做的所有工作在不到半年的時(shí)間里一一核對(duì)，體現(xiàn)不了效率，于是有了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)。所謂風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，就是在了解企業(yè)整體和企業(yè)內(nèi)部控制的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表層面和業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)大，那就要在更大范圍的基礎(chǔ)上抽查憑證，風(fēng)險(xiǎn)小，核對(duì)憑證的工作就能少做些。

按我國(guó)法律規(guī)定，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是由管理層編制的，但是很多人不相信管理層會(huì)據(jù)實(shí)編寫，誰(shuí)知道是真是假，多幾個(gè)零少幾個(gè)零都是你自己說(shuō)，鬼才信。所以審計(jì)就是對(duì)管理層出具的報(bào)表在多大程度上可信進(jìn)行調(diào)查，這是我的觀念。審計(jì)的書(shū)相當(dāng)厚，在極端情況下可以當(dāng)板磚使。雖然厚，但是它有主線，這條主線就是審計(jì)流程，說(shuō)白了。這么厚的書(shū)就是告訴你這么幾件事：

在做審計(jì)之前，有兩件事要做，一是看自己有沒(méi)有這能力，有沒(méi)有金剛鉆去攬活，比如你一100人不到的事務(wù)所想接中石油的年度報(bào)表審計(jì)，那不找虐么，第二，道德上過(guò)不過(guò)關(guān)，夠不夠中立；都沒(méi)問(wèn)題的話，就可以了。

價(jià)格什么的談好了，就開(kāi)始了。審計(jì)流程分為三步：

第一步是了解客戶的情況，學(xué)名叫“了解被審計(jì)單位及其情況”，看客戶的財(cái)務(wù)制度，各方面管理夠不夠嚴(yán)密，作假帳的機(jī)會(huì)大不大，這個(gè)過(guò)程中一個(gè)非常重要的就是“了解被審計(jì)單位的內(nèi)部控制”，內(nèi)部控制這個(gè)詞非常重要，地位相當(dāng)于雅思等英語(yǔ)考試中的核心1000詞之類，一般來(lái)說(shuō)上市公司的內(nèi)部控制都還不錯(cuò)。

接著是第二步，第二步是重頭戲：控制測(cè)試。控制測(cè)試是什么，簡(jiǎn)而言之，既然你的內(nèi)部控制不錯(cuò)，那么就要測(cè)試一下你的內(nèi)部控制能在多大程度上防范舞弊風(fēng)險(xiǎn)，比如，既然你有88條規(guī)定防止內(nèi)部人員私建小金庫(kù)，但是我得試試這88條是不是真能防止，這就叫控制測(cè)試，說(shuō)不好聽(tīng)點(diǎn)，就是以身試法，沒(méi)事打個(gè)110，說(shuō)有人搶劫，看有沒(méi)有警察叔叔去抓，這就是控制測(cè)試——測(cè)試你的內(nèi)部控制。

控制測(cè)試是個(gè)重頭戲，如果測(cè)試的成績(jī)好，說(shuō)明舞弊風(fēng)險(xiǎn)低，那么下一個(gè)重頭戲，第三步——實(shí)質(zhì)性程序就可以少做點(diǎn)，如果控制測(cè)試成績(jī)不好，或者在之前“了解被審計(jì)單位的內(nèi)部控制”時(shí)發(fā)現(xiàn)根本就沒(méi)內(nèi)部控制可供了解，那不好意思，就得上手段了，這手段就是實(shí)質(zhì)性程序。名字挺好聽(tīng)，其實(shí)就是忽悠人的，什么實(shí)質(zhì)性程序，就是查憑證，跟大半夜去掃黃在本質(zhì)上沒(méi)什么區(qū)別，技術(shù)含量還不抵掃黃來(lái)得高。抽憑證就是看會(huì)計(jì)憑證上做的分錄對(duì)不對(duì)，回到之前，抽憑證的主要目的就是看會(huì)計(jì)上的“確認(rèn)，計(jì)量和列報(bào)”做得對(duì)不對(duì)，控制測(cè)試的成績(jī)不錯(cuò)，抽查憑證又沒(méi)查出什么問(wèn)題，那么就可以基本確定沒(méi)什么問(wèn)題了。

教材第三編叫“審計(jì)基本原理”，第四編叫“審計(jì)測(cè)試流程”，這兩編是重中之重，而且兩者互為表里。如果把審計(jì)流程比作一個(gè)人的骨架，那么審計(jì)原理就是血管和肌肉，血管和肌肉圍繞著骨架，把審計(jì)變?yōu)橐粋€(gè)有血有肉的活人。這些原理是為流程服務(wù)的，比如審計(jì)證據(jù)、審計(jì)抽樣，在了解被審計(jì)單位及其情況時(shí)所得到的材料是審計(jì)證據(jù)，在執(zhí)行實(shí)質(zhì)性程序時(shí)獲得的資料也是審計(jì)證據(jù)；在了解內(nèi)部控制時(shí)需要做審計(jì)抽樣，在執(zhí)行實(shí)質(zhì)性程序時(shí)也得抽樣。

總的來(lái)說(shuō)，“審計(jì)基本原理”是告訴我們用哪些方法來(lái)去實(shí)施審計(jì)流程。通俗來(lái)說(shuō)，審計(jì)流程（第四編）就是告訴你從廣州到北京是往北走，必須要經(jīng)過(guò)湖南、湖北、河南、河北這些省份，而審計(jì)基本原理（第三編）就是告訴我們可以走路去，也可以坐火車、坐飛機(jī)去。大體上就是這么一個(gè)關(guān)系。

如果說(shuō)第四編是照本宣科地介紹審計(jì)測(cè)試流程，那么第五編就是手把手地教了咱們了，在這里必須要仔細(xì)研究這編里面每一章的小節(jié)安排，除了貨幣資金外，其他三章的順序無(wú)一例外都是：特點(diǎn)—內(nèi)部控制與控制測(cè)試—實(shí)質(zhì)性程序，這不就是赤裸裸的審計(jì)測(cè)試流程嘛，在這些流程里面運(yùn)用審計(jì)證據(jù)、審計(jì)抽樣來(lái)具體操作，每個(gè)循環(huán)就像是一個(gè)有血有肉的人一樣，從此站起來(lái)了！我覺(jué)得這就是審計(jì)的方法所在。所以說(shuō)每一章的標(biāo)題、每一節(jié)的標(biāo)題都必須著重注意。

審計(jì)是我比較有心得的一科，因?yàn)閷徲?jì)的框架性特別明顯，很多人覺(jué)得審計(jì)就是背，沒(méi)錯(cuò)，審計(jì)就是靠背，但是時(shí)代發(fā)展到今天，背已經(jīng)不是當(dāng)年的背了。我認(rèn)為，背要在框架中背，要知道自己在背的內(nèi)容是屬于哪一部分的，要在一個(gè)更高的角度來(lái)看自己正在背的內(nèi)容。我在學(xué)習(xí)審計(jì)時(shí)的時(shí)間安排與會(huì)計(jì)略有不同，75%的時(shí)候花在看書(shū)上，20%在看網(wǎng)課，剩下5%的時(shí)間做了一些題，看書(shū)是在有大段時(shí)間的時(shí)候，錄播視頻還是坐車、睡覺(jué)的時(shí)候看或聽(tīng)。特點(diǎn)是一個(gè)流程性極強(qiáng)，一個(gè)實(shí)務(wù)性極強(qiáng)，這對(duì)于我這樣沒(méi)有絲毫實(shí)際審計(jì)經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)說(shuō)，實(shí)有久旱逢甘霖之感。

我在學(xué)習(xí)審計(jì)的時(shí)候有個(gè)習(xí)慣，就是背標(biāo)題，每天睡前在腦中默念教材的內(nèi)容，教材每一編講什么、每一編分為幾章、每一章有幾節(jié)，每編、每章、每節(jié)的標(biāo)題是什么，這對(duì)于我建立流程性思維功不可沒(méi)。

舞動(dòng)在公式之林財(cái)管

財(cái)管這科我沒(méi)啥心得，我不知道會(huì)計(jì)專業(yè)對(duì)財(cái)管教到什么程度，我覺(jué)得我現(xiàn)在的水平還比不上一個(gè)本科在讀生，而且對(duì)于財(cái)管我也沒(méi)啥帶有我個(gè)人特色的一些學(xué)習(xí)方法，學(xué)完這一科，我的感覺(jué)是微觀重于宏觀，我前面兩科寫的一些大局性的著眼點(diǎn)在財(cái)管上都體現(xiàn)得不是很強(qiáng)烈，更多的是對(duì)一些微觀概念和處理方法的理解應(yīng)用。

財(cái)管涉及的公式比較多，而公式不比前面兩科的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，即使有了框架框起來(lái)，到考試的時(shí)候它不考這個(gè)框架，它考的是會(huì)不會(huì)用這些公式，就比如說(shuō)，考會(huì)計(jì)的時(shí)候我做到一道有關(guān)債權(quán)的題，我就能知道它是考金融資產(chǎn)里面的持有性到期投資，而在財(cái)管里面，即使知道了一道題要考啥，不會(huì)用公式也沒(méi)用，你說(shuō)是吧？所以我覺(jué)得財(cái)管這東西實(shí)在是不好寫，你又著急看，估計(jì)是前面兩科寫得太好了，哈哈，上了賊船了。

財(cái)管的大名叫“財(cái)務(wù)成本管理”，像“公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理”分為戰(zhàn)略管理與風(fēng)險(xiǎn)管理一樣，財(cái)管既包含了財(cái)務(wù)管理，又包含了成本管理，后面還有一個(gè)管理會(huì)計(jì)的內(nèi)容，所以財(cái)管總體上包含了三個(gè)基本獨(dú)立的學(xué)科：財(cái)務(wù)管理、成本會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)。

財(cái)管是關(guān)于企業(yè)如何投資與如何籌資的問(wèn)題。書(shū)中的內(nèi)容基本上是圍繞這兩點(diǎn)來(lái)寫的。書(shū)上的投資分為兩條線，一個(gè)是生產(chǎn)性資產(chǎn)投資，也就是資本預(yù)算；一個(gè)是企業(yè)投資，即企業(yè)價(jià)值評(píng)估；籌資只考慮一個(gè)問(wèn)題，就是如何使籌資的資本成本最小，這一個(gè)問(wèn)題分為兩方面：

一個(gè)是各種不同方式的投資所占比例，即資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

一個(gè)是各種籌資方式的資本成本計(jì)算。

教材第五章從投資開(kāi)始講，第一到第四章介紹了與投資和籌資都有關(guān)的一些基礎(chǔ)概念。整個(gè)財(cái)務(wù)管理的框架就是大概這樣。這幾章里面，財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較獨(dú)立，后面基本沒(méi)有用到的地方，我是這樣看的：財(cái)務(wù)報(bào)表分析以及由其引申出來(lái)的杜邦分析體系主要是分析企業(yè)的當(dāng)下情況，然后通過(guò)對(duì)比同行業(yè)可比企業(yè)，指導(dǎo)企業(yè)在未來(lái)通過(guò)投資和籌資來(lái)優(yōu)化各項(xiàng)指標(biāo)：這樣就能差強(qiáng)人意地建立起一個(gè)框架來(lái)，前面四章我覺(jué)得比較重要的是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表以及內(nèi)含增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的推導(dǎo)方法，前面兩個(gè)概念都關(guān)系到后面的重頭戲企業(yè)價(jià)值評(píng)估，我因?yàn)橐郧盎緵](méi)接觸過(guò)財(cái)管，在看的時(shí)候覺(jué)得管理用財(cái)務(wù)報(bào)表比較難，因?yàn)樗且环N新的處理問(wèn)題的方法，可以說(shuō)是一種思維方式，后面兩個(gè)增長(zhǎng)率也和企業(yè)價(jià)值評(píng)估有關(guān)，特別是可持續(xù)增長(zhǎng)率，在永續(xù)增長(zhǎng)模型里面都要用到，比如股票估計(jì)、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的后續(xù)期價(jià)值等。

第四章是貨幣的兩個(gè)價(jià)值：時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，這兩個(gè)價(jià)值集中體現(xiàn)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，即R=Rf+（Rm－Rf）×β。其中Rm 為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即是時(shí)間價(jià)值，（Rm－Rf）×β衡量了單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，即為單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，時(shí)間價(jià)值加上風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值即是該單項(xiàng)資產(chǎn)的報(bào)酬率。

教材中的估價(jià)主要是采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，在此方法下，評(píng)價(jià)一個(gè)投資好壞的根本標(biāo)準(zhǔn)就是看投入產(chǎn)出，產(chǎn)出折現(xiàn)到投入的時(shí)點(diǎn)，其價(jià)值大于投入，就值得投資，小于投入，就不值得。用現(xiàn)金流量法對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行估價(jià)，只需要兩個(gè)數(shù)，一個(gè)是各年現(xiàn)金流量，一個(gè)是折現(xiàn)率，對(duì)于估價(jià)，教材基本上都是按照這個(gè)方法，先教我們?cè)趺搭A(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，然后再讓我們?nèi)ニ阏郜F(xiàn)率，現(xiàn)金流量的估計(jì)在第三章的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中，折現(xiàn)率在第四章的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值中，這兩個(gè)一結(jié)合，就能估價(jià)了。

接下來(lái)是資本預(yù)算，也要用到折現(xiàn)率，但是它的難點(diǎn)在現(xiàn)金流的估計(jì)，一個(gè)是機(jī)會(huì)成本，一個(gè)是所得稅的影響，我到考前有時(shí)候做題都還是會(huì)忘記要計(jì)算稅后現(xiàn)金流量，當(dāng)時(shí)學(xué)習(xí)比較頭疼的就是這兩個(gè)，到時(shí)你要注意下。

期權(quán)估價(jià)沒(méi)啥好說(shuō)的，背公式吧少年！主要的是掌握二叉樹(shù)模型和布萊克-斯科爾斯模型，我到現(xiàn)在都沒(méi)搞懂實(shí)物期權(quán)是什么東西，呵呵！

　點(diǎn)擊在線咨詢澤稷老師?，解讀CPA考試政策變動(dòng)，海量CPA學(xué)習(xí)資料免費(fèi)領(lǐng)取，提供在線解答CPA學(xué)習(xí)疑惑。