CFA一級哪個科目是重點？CFA一級考試的十個科目，由于每個科目在考試中所占比重不同，所以我們在備考過程中一定要有所側(cè)重地進行復習，并且還要掌握一定的方法。

1.道德（比重15%，難度D+）

道德這部分在一級CFA考試中難度一般，但是對英語的要求很高，特點是一級二級三級的比重都不低，好處是三個級別道德內(nèi)容差異不大，壞處是英語不好的同學道德是個坎，不論哪級?？傊恳患壎家迹鴮嵰?，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財報，就該好好看看它了，道德一方面題目較長，對于英文不太好的同學來說是個小挑戰(zhàn)，考試都是進行案例分析，問你這個是違反了準則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊。

核心：你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準則，這個是做好道德的關(guān)鍵，如果光看notes不夠就多看看道德手冊上的案例，此外把每條準則都背得不失為一個穩(wěn)妥的方法！

2.經(jīng)濟學（比重10%，難度D-）

個人認為，經(jīng)濟學對于初學者來說確實不簡單，尤其是對于沒有經(jīng)濟學習背景的同學，從零開始懂微觀，宏觀，國際。。。那么多經(jīng)濟學知識，有點信息爆炸，需要較多時間去學會和了解。但是對于有過經(jīng)濟學專業(yè)背景的學生來說，這塊難度就不大了，抓住精髓，畢竟是經(jīng)典內(nèi)容，邏輯很順。

這門需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP等各種M的東西，所有者和消費者surplus部分要認真理解下，何為資源分配的有效，各種事情對surplus，MC，MB的影響，對于各種曲線，分清楚長期和短期，公司和行業(yè)，線移動的因素，何處交點為最佳，何處交點最有效，何處是surplus，各種效應(yīng)，D，MB，MR的關(guān)系，wage rate的準確含義，還有一個很重要的就是LAS，SAS和AD的影響因素（這點幾乎是這門后半部分的精髓）。

3.財務(wù)報表分析（比重20%，難度E）

沒懸念的，這部分是一級的重點也是難點，得財報者得天下，比重大，內(nèi)容多，難度高，再怎么強調(diào)多多復習這部分也不為過，不多說，主要知識點有如下幾個：

Session 7主要講的IFRS和U.S.GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。

Session 8就是集中在Income statement，Balance Sheet，Cash flow statement和各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識點是Revenue&Expense recognition，Basic and Dilute EPS，Goodwill；Trading，Holding to maturity and Available for sale securities，然后cash flow statement中重點要會Direct&Indirect method，以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio：Activity，Liquidity，Solvency and Profitability ratios。

Session 9這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰?；页＜?。

ⅰ.Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP兩種準則下的庫存定價方式，然后是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會計假設(shè)的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve和LIFO liquidation。

ⅱ.Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense對net income，stockholder’s equity，cash flow以及對四大financial ratios的影響，然后就是software development and research&development，Depreciation method，Asset retirement obligation對ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ.Income Taxes，這一部分重點是在各種情況下學會判定deferred tax asset和deferred tax liability。

ⅳ.Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease，operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures。

尤其需要認真掌握注意的點有：

各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產(chǎn)，長期資產(chǎn)revaluation model，折舊方法，tax rate的變化，折價和溢價債券，funded status，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財報的重中之重，常常會把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯(lián)系起來，大家要注意哈~~

4.數(shù)量（比重12%，難度C+）

數(shù)量，很關(guān)鍵的。因為數(shù)量本身占比不低，而且難度也不是很簡單。重點在于，數(shù)量在學習中會銜接固收和權(quán)益的知識。同時，這章會詳細說到計算器的用法，這樣看后面幾門也會方便些，這門注意下什么是MAD，CV，連續(xù)復利計算，critical value，p-value，兩種假設(shè)檢驗的錯誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests和unparametric tests，還有年金的計算就差不多了。不過要小心年金的計算，是不是先付年金等等，計算起來還是要格外小心的~~~個人感覺這部分是比較簡單的，基本上1分鐘1題，在剛剛結(jié)束前幾天道德集訓的摧殘后，講到這里感覺格外舒心。

5.公司金融（比重8%，難度C-）

相比《羅斯公司理財》，CFA一級的公司金融部分簡直是小兒科，通篇就強調(diào)了個資本成本的問題，什么MM定理根本連影子都沒找到，本門注意下在進行capital budgeting時什么是算的，什么是不算的，pro-forma financial statements在deficit和surplus兩種情況下的處理方式，什么情況下IRR和NPV用的多~總之這門考得也很少，難度也有限。基本上拿下財報公司金融也沒問題了。

6.權(quán)益投資（比重10%，難度B+）

注意什么是information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重點就是權(quán)益定價的幾種方式，這個還是要好好看看的，此外，有效市場理論也不難的~~

7.固定收益證券（比重10%，難度C）

這門還是有些饒人的，注意：贖回問題（call）的兩種方法，yield curve和price-yield curve的區(qū)別，N種風險的區(qū)別以及影響因素（重點），MBS，MPS和CMO的掌握，各種收益率的計算也是這門的重中之重，注意收益率是不是默認的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的進行轉(zhuǎn)換，是spot還是forward，關(guān)于再投資風險的深刻理解，此外還有久期，不過不難~~

8.衍生品投資（比重5%，難度C-）

這部分就是要理解具體該怎么結(jié)算（小心細節(jié)），如何提前結(jié)束合約，重點是期權(quán)部分，期權(quán)的定價不要求理解，但肯定要背得的，考試幾乎必考~~

9.另類投資（比重5%，難度B）

這部分真沒啥好說的，就正常看看notes吧，考試的時候難起來看再多遍notes也不會做，不過才5%，所以沒關(guān)系~~~~

10.投資組合管理（比重5%，難度C+）

其實這門呢，個人覺得考試的時候還是蠻難的，知識點大學里基本都學過，本身notes上講的倒也不難，不過貌似做到sample，mock還有最后考試時還是蠻難的，可惜也就5%的比重，沒什么大不了的啦~~這門重點就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，關(guān)于Treynor measure和Jensen‘s alpha最好還是記一下它們的公式，雖然不好記。

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