雖然這投資組合管理門(mén)課非常重要，但從難度上來(lái)講，是一級(jí)中最容易的三門(mén)課之一，也是考生最容易拿滿(mǎn)分的一個(gè)科目。

從一級(jí)CFA考試的考點(diǎn)分布來(lái)看，Portfolio Management（投資組合管理）在考試中占比為7%。不過(guò)，這門(mén)課作為CFA課程的4大模塊之一貫穿于一級(jí)，二級(jí)，三級(jí)的學(xué)習(xí)中。雖然在一級(jí)中占比不大，但隨著后續(xù)的學(xué)習(xí)，其比重會(huì)逐步增加，特別是在三級(jí)中，因?yàn)镃FA課程最重要的目的是將考生培養(yǎng)成一個(gè)合格的投資組合的管理者。

從考試的重要度來(lái)看，Reading 43和Reading 44是最重要的，Reading 45是最不重要的，其它的居中。

下面對(duì)最重要的Reading考點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)：

Reading 43: Portfolio Risk and Rewards: Part I

• Return和risk的度量方法；

• Risk averse, risk neutral, risk seeking的特征和相應(yīng)的indifference curves；

• 兩個(gè)risky assets構(gòu)建的portfolio的return和risk的計(jì)算；

• Minimum-variance Frontier和Efficient Frontier的特點(diǎn)

• CAL的介紹以及如何運(yùn)用CAL和Efficient Frontier幫投資者做資產(chǎn)配置。

 Reading 44: Portfolio Risk and Rewards: Part II

• CML的介紹以及如何運(yùn)用CML和Efficient Frontier幫投資者做資產(chǎn)配置；

• Systematic risk (Beta值的計(jì)算)和unsystematic risk

• CAPM模型的介紹，運(yùn)用和其前提假設(shè)，以及SML的運(yùn)用；

• Sharpe Ratio, M-square, Treynor Ratio, Jensen’s alpha的運(yùn)用。

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