CFA二級(jí)怎么學(xué)才容易過(guò)?保持每天三小時(shí)CFA NOTES的閱讀和做題鞏固(建議報(bào)班學(xué)習(xí)配合課程學(xué)習(xí)),是CFA二級(jí)備考第一階段應(yīng)該做到的。

二級(jí)CFA考試的內(nèi)容和一級(jí)有一定的延續(xù)性,仍然分為十個(gè)部分的課程,分別是:ethics,quantitative methods,economics,financial reporting and analysis,corporate finance,equity,alternatives,fixed income,derivatives 和 portfolio management(各科目介紹及考試占比請(qǐng)看文末)。但就考試內(nèi)容而言,難度暴增,大約是一級(jí)內(nèi)容的2.5倍到3倍的難度。道德依然是CFA二級(jí)的考試重點(diǎn)。

如果說(shuō)CFA一級(jí)是簡(jiǎn)單地介紹一下金融市場(chǎng)和其中的基本工具,CFA二級(jí)是會(huì)深入地探討這些工具的機(jī)制和原理,特別是對(duì)它們的定價(jià)和估值問(wèn)題,尤其是對(duì)equity,fixed income,derivatives,和alternatives的估值。其實(shí)質(zhì)就是從一個(gè)證券分析師的角度出發(fā),如何確定各種證券的真正的內(nèi)在價(jià)值。這其中必然涉及到大量的計(jì)算題,特別是derivatives和fixed income的部分計(jì)算比較復(fù)雜抽象,也是二級(jí)的難點(diǎn)之一。而且,估值不僅僅是定量計(jì)算,而且還有定性的方面,比如equity中的估值方法的選擇和優(yōu)缺點(diǎn),derivatives中影響option的若干因素。可以說(shuō)估值的定性和定量這兩個(gè)方面不能偏廢,缺一不可。

把CFA道德手冊(cè)完整看一遍,做好這一點(diǎn)是非常重要的。通過(guò)完整的道德手冊(cè)學(xué)習(xí),考生可以總結(jié)出對(duì)道德各準(zhǔn)則的脈絡(luò)圖并將關(guān)鍵考點(diǎn)嵌入到脈絡(luò)圖中。

然而,道德手冊(cè)的英語(yǔ)生詞對(duì)英語(yǔ)基礎(chǔ)不好的考生來(lái)說(shuō)非常多。保持耐心,一個(gè)一個(gè)的查字典雖然會(huì)花費(fèi)很多時(shí)間,但也對(duì)提升英語(yǔ)能力有幫助??赐暌粋€(gè)準(zhǔn)則要努力回想這個(gè)準(zhǔn)則到底想說(shuō)什么,背后的邏輯到底是什么,并整理出自己的書(shū)面材料。

二級(jí)的另一個(gè)重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析,會(huì)涉及到大量財(cái)務(wù)報(bào)表分析的細(xì)節(jié)。由于CFA考試是以US GAAP為標(biāo)準(zhǔn),以美國(guó)公司為主作為分析樣本的,因此有些財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容對(duì)中國(guó)考生來(lái)說(shuō)非常陌生,比如對(duì)公司 pension 的處理。從附表中可以看到,就考試的比重而言,有相互關(guān)聯(lián)關(guān)系的三門(mén)課程Financial Reporting and analysis,Corporate Finance和Equity占比大約35% 至60%,也就是平均占比50%左右,這就意味著在二級(jí)學(xué)好這三門(mén)課程非常重要。如果再加上ethics的10%至15%,那么通過(guò)考試的概率會(huì)比較大。當(dāng)然,這并不意味著放棄其它課程,因?yàn)樵谌?jí)考試中不會(huì)再有financial analysis 和 corporate finance 的內(nèi)容,如果考生在二級(jí)考試中放棄其它課程,將會(huì)給三級(jí)考試帶來(lái)極大的困難。

同時(shí),二級(jí)考試試卷形式與一級(jí)相比也有很大的不同,不再是上下午各120道單選題,而是上下午各給考生10篇文章,每篇文章后有6道關(guān)于該文章的單選題。雖然題量減少了一半,但并不容易,特別是很多中國(guó)考生不太適應(yīng)閱讀大段的英語(yǔ)文章;而且有時(shí)要在文章的上下文中找到相互關(guān)聯(lián)的部分來(lái)回答文后的提問(wèn),對(duì)考生的要求大大地提高。

總而言之,二級(jí)的難度要遠(yuǎn)大于一級(jí),考生至少要花準(zhǔn)備一級(jí)時(shí)間的兩倍來(lái)準(zhǔn)備二級(jí)考試,才存在通過(guò)二級(jí)考試的可能性。對(duì)此,二級(jí)考生要充分地引起重視,早作準(zhǔn)備,及時(shí)參加培訓(xùn)學(xué)習(xí)。

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