經(jīng)濟(jì)學(xué)占CFA考試比重10%),有九個(gè)章節(jié),可以說(shuō)到處是考點(diǎn)。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第四個(gè)reading;宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第三個(gè)reading;國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第一、第二個(gè)reading都會(huì)考到。

沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的筒子們可要加把勁啃書了。這門科目并不能難考,主要以掌握概念和公式為主,建議配合題庫(kù)做題鞏固。

CFA一級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)難點(diǎn)還是在于邏輯推理,雖然考試中會(huì)直接考察書里面的重要結(jié)論,而且有時(shí)候問(wèn)法還比較直接,但是這里大家千萬(wàn)不要進(jìn)入一個(gè)誤區(qū),那就是我背了結(jié)論就好了,因?yàn)槲覀兛荚嚨臅r(shí)候是考察CFA的10個(gè)科目,那么經(jīng)濟(jì)學(xué)作為里面的一個(gè)模塊,我們是否能記住里面的很多細(xì)節(jié)還有結(jié)論呢?

這里顯然也是需要大家對(duì)一些基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)圖形推導(dǎo)進(jìn)行記憶和理解的。尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總供給還有總需求線,還有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里面的成本收益法分析四類市場(chǎng)和市場(chǎng)行為分析,這里的結(jié)論很多,但是大家如果能對(duì)基本的推到過(guò)程理解,那么結(jié)論自然我們自己可以得出。

??贾R(shí)點(diǎn)

Discontinued Operations 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目---在收入表中單獨(dú)列出來(lái),顯示稅后數(shù)據(jù),列在Continued Operations的后面;

Unusual or Infrequent Items ---和Continuing Operations放在一起! 因此是稅前上報(bào)的

Extraordinary Items—Both Unusual and Infrequent Items, 顯示稅后數(shù)據(jù),列在Continued Operations的后面;

EPS的計(jì)算基本每股收益

Basic EPS=(NI-Pref. Div)/(weighted average of common shrs outstanding)

平時(shí)說(shuō)的每股股利都是指的是普通股的股利! 和優(yōu)先股沒有關(guān)系!而且是發(fā)行在外的—Outstanding Shares!

優(yōu)先股的股利一般都是固定的!

注意股票分割和Stock Divided僅僅適用于分割和Stock Divided發(fā)放之前的Outstanding Share!非常重要!在調(diào)整的時(shí)候要將發(fā)放之前的所有股數(shù)按照注意股票分割和Stock Divided進(jìn)行調(diào)整!發(fā)行之后的股票不進(jìn)行調(diào)整!

攤薄每股收益 Diluted EPS

如果是反攤薄, 則如何處理?

根據(jù)公司資本結(jié)構(gòu)是否含有攤薄證券, 分為簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)和復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)!--復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的公司必須同時(shí)報(bào)告基本EPS和攤薄EPS的數(shù)據(jù)!

復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的四個(gè)組成部分

可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

股票期權(quán)

認(rèn)股權(quán)證Warrant

總體分為以下兩類

a和b為一類---如果攤薄,則會(huì)對(duì)利潤(rùn)有調(diào)整---分別調(diào)整為:a-可轉(zhuǎn)換債券的稅后利息;b-可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股利

c和d為一類---采用庫(kù)藏股法進(jìn)行股票數(shù)目的調(diào)整,但是對(duì)利潤(rùn)沒有調(diào)整

可轉(zhuǎn)換證券包括可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股, 實(shí)際上也是一種期權(quán), 他們兩者的處理相似!其區(qū)別僅僅是在于:對(duì)NI的影響是否是稅后數(shù)據(jù)---對(duì)于Convertible Bond來(lái)說(shuō),如果是Dilutive,則其稅后利息費(fèi)用將不再是利息費(fèi)用,因此要將稅后利息費(fèi)用加回去; 對(duì)于Convertible Preferred Stock來(lái)說(shuō),如果是Dilutive,則可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利將不再發(fā)放, 應(yīng)該加回去!

股票期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證的處理是一樣的, 都是使用庫(kù)藏股法!以平均市價(jià)進(jìn)行回購(gòu)??!

認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的區(qū)別和聯(lián)系

認(rèn)股權(quán)證一般不單獨(dú)發(fā)行,而是附在債券上一起發(fā)行!認(rèn)股權(quán)證一定是公司發(fā)行;認(rèn)股權(quán)證在被執(zhí)行的時(shí)候,公司必須增發(fā)新股;公司在發(fā)行新股的時(shí)候會(huì)發(fā)一些認(rèn)股權(quán)證給投資銀行,作為其承銷服務(wù)的一種補(bǔ)償!

股票期權(quán)可以是由個(gè)人發(fā)行!期權(quán)在被執(zhí)行的時(shí)候, 公司的股票的數(shù)量沒有發(fā)生變化!

判斷是攤薄還是反攤薄就是看,轉(zhuǎn)換成普通股的時(shí)候會(huì)增加EPS還是減小EPS!

要再次閱讀P67-71中的四個(gè)例題!特別要注意Stock Option被轉(zhuǎn)換成普通股的情況---要使用庫(kù)藏股法進(jìn)行計(jì)算增加大的股數(shù)。

每個(gè)會(huì)計(jì)區(qū)間結(jié)束,NI都要通過(guò)RE賬戶加到Stockholders´ Equity賬戶中去。 但是不是所有的賬戶交易都會(huì)在Income Statement中報(bào)告,比如

增發(fā)和回購(gòu)股票影響SE賬戶但是不通過(guò)NI;

Div的發(fā)放影響SE但是不影響NI;

Other Comprehensive Income影響SE-equity賬戶但是不影響NI

Available-for-sales Securities是那種不會(huì)持有到期的股票或者是可在近期賣掉的股票—其盈虧不會(huì)在NI中體現(xiàn)但是會(huì)在OCI中反映!

Comprehensive Income

NI

Operating Income

非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入兩大類

Other Comprehensive Income OCI

Foreign currency translation gains or loss

Adjustment for minimum pension liability

Unrealized gain or loss from hedging derivatives

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