中國經(jīng)濟正處于L 型探底階段，經(jīng)濟增長率從原來的兩位數(shù)一路跌至2016 年前三季度的6.7%，在舊增長方式后繼乏力、新增長方式尚未建立的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型時期，內(nèi)部和外部一系列新的不確定因素疊加，使得中國經(jīng)濟雖有回穩(wěn)態(tài)勢，但基礎(chǔ)并不牢固，下滑的壓力依然存在，給成功實現(xiàn)2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番的目標和跨越“中等收入陷阱”帶來挑戰(zhàn)。

結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致增長率下降

近年來中國經(jīng)濟持續(xù)下行，有經(jīng)濟潛在增長率下降的影響，但更重要的原因在于三個結(jié)構(gòu)性失衡，即經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡、體制結(jié)構(gòu)的失衡和治理結(jié)構(gòu)的失衡。

其中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡是表象，表現(xiàn)為從要素驅(qū)動向效率驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型滯后，深層次的原因在于體制結(jié)構(gòu)上的“重政府輕市場、重國富輕民富、重發(fā)展輕服務(wù)”和治理結(jié)構(gòu)上的“中央決議和地方/部門執(zhí)行落差”。

從2016年的宏觀數(shù)據(jù)來看，在系列“穩(wěn)增長”強力政策的刺激下，全年總體經(jīng)濟有回穩(wěn)態(tài)勢，但基礎(chǔ)并不牢固，表現(xiàn)在消費增速減緩，對外貿(mào)易回暖趨勢尚不明確，固定資產(chǎn)投資增速仍在低位；人民幣貶值壓力加大，外商撤資與資本外逃風險依然存在；用工成本持續(xù)上升，勞動力市場用工需求疲弱；銀行不良貸款比例上升壓力仍存在。

面向2017年，需要充分認識到，需求側(cè)刺激政策不僅其短期保增長作用已呈現(xiàn)邊際遞減趨勢，且無法從根本上解決經(jīng)濟發(fā)展和改革中深層次動力機制問題，由此帶來的中長期副作用還會延滯供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和向現(xiàn)代市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)由于回報率過高，擠占了過多的金融資源，抑制和削弱了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和從事實業(yè)的意愿，延滯了對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要的實體經(jīng)濟的發(fā)展。

再加上2016年以來的外部一系列“黑天鵝”事件，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體中以歐盟內(nèi)部動蕩和美國總統(tǒng)換屆可能政策大幅變化引發(fā)的外部環(huán)境不確定性增多，使得逆全球化的潮流有所抬頭，2017年全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明，致使中國經(jīng)濟在短期內(nèi)很難借助外力回暖。

八種情景下2017年經(jīng)濟預(yù)測

具體說來，項目組對不同情景下的經(jīng)濟預(yù)測與短期政策應(yīng)對和中長期治理，有如下主要結(jié)果和觀點。

課題組基于IAR-CMM 宏觀經(jīng)濟預(yù)測模型的情景分析和政策模擬進行了各種量化分析，預(yù)計2017年中國宏觀經(jīng)濟依然面臨較大的下行壓力。在基準情景下，預(yù)測2017 年全年實際GDP增速約為6.50%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為6.13%；CPI增長1.9%，PPI增長2.5%，消費增長10.1%，投資增長8.1%，出口下降0.1%，進口增長0.2%， M2 增長12.9%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將會貶至7.2 CNY/USD。

此外，課題組還基于以下八種情景進行了預(yù)測：

1.樂觀情景——假設(shè)2017 年房地產(chǎn)投資高于基準4個百分點，帶動2017 年投資增長高于基準1.3個百分點并且同時我國出口高于基準1.5%：導(dǎo)致全年實際GDP 增長6.9%，校正GDP 增速為6.58%；

2. 保守樂觀情景——2017年房地產(chǎn)投資高于基準3個百分點，帶動2017年投資增長高于基準0.9個百分點：導(dǎo)致全年實際GDP 增長6.7%，校正GDP 增速為6.35%；

3. 悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國出口低于基準1.5%：導(dǎo)致全年實際GDP增長6.34%，校正GDP增速為5.99%；

4. 保守悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國出口低于基準1%：導(dǎo)致全年實際GDP增長6.4%，校正GDP增速為6.05%；

5. 悲觀情景②——在實際工資快速上升時，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤上升有限，失業(yè)風險加大，導(dǎo)致2017年失業(yè)率高于基準0.5個百分點，全年實際GDP增長5.5%，校正GDP增速為4.94%；

6. 保守悲觀情景②——在實際工資較為快速上升時，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤溫和增長，失業(yè)風險加大：導(dǎo)致2017年失業(yè)率高于基準0.22個百分點，全年實際GDP增長6.1%，校正GDP增速為5.78%；

7. 悲觀情景③——考慮截至2017年末房價較2016年10月下跌30%，使得2017年末不良貸款率高于基準3.4 個百分點：導(dǎo)致全年實際GDP增長5.26%，校正GDP 增速為4.72%；

8. 保守悲觀情景③——考慮截至2017年末房價較2016年10月下跌20%，使得2017年末不良貸款率高于基準1.8個百分點：導(dǎo)致全年實際GDP增長5.83%，校正GDP增速為5.36%。

深化改革應(yīng)對經(jīng)濟下滑

結(jié)合短中長期的視角來看，課題組對近年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)下滑的根本原因及如何扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑趨勢，實現(xiàn)穩(wěn)中求進，有以下主要觀點：

1.無論是從內(nèi)在邏輯分析，還是從歷史視角的分析，或是從量化的實證數(shù)據(jù)分析，都得不到潛在經(jīng)濟增長率大幅下降的結(jié)論。

課題組通過一個兩部門的一般均衡模型研究發(fā)現(xiàn)，盡管我國經(jīng)濟的潛在增長率已進入下行通道，但由于改革滯后所導(dǎo)致的上述的“三個失衡”，使得實際增長率和潛在增長率在近些年差距過大，超過兩個百分點。能否減小這樣的不正常差距，在很大程度上取決于體制性改革的成效。

如果改革能夠在短期內(nèi)得到有效的執(zhí)行并且政策應(yīng)對恰當，則在“十三五”期間，平均潛在增長率仍能維持在7%左右，并且實際增長率可以有一個接近潛在增長率的增速。相反，如果改革陷入停滯，則實際增長率將出現(xiàn)較大的下滑。要素資源錯配是導(dǎo)致增長落差的重要原因，根據(jù)我國的實際情況，體制性的資源錯配問題主要體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)部門，以及國有和非國有部門兩個層面上。以城鄉(xiāng)改革和國企改革為突破口進一步深化市場導(dǎo)向的經(jīng)濟體制改革，仍是當務(wù)之急。

2.當前中國經(jīng)濟疲弱有多重原因，一個直接原因是中央改革發(fā)展決議精神和地方/部門貫徹落實的執(zhí)行方面出現(xiàn)較大落差。

也就是：十八屆三中、四中、五中、六中全會關(guān)于“四個全面”的綜合、整體、深化改革的綱領(lǐng)性決議文件精神沒能真正得到有效執(zhí)行和落地，沒有形成改革、發(fā)展、穩(wěn)定、創(chuàng)新、治理“五位一體”的綜合治理，發(fā)展的邏輯和治理的邏輯，從而改革的邏輯都有較大問題。

許多領(lǐng)域改革到了下面就推而不動，不作為甚至反向作為的激勵不相容現(xiàn)象突出，民間信心不振，導(dǎo)致了決議和現(xiàn)實反差巨大，改革、發(fā)展、治理及穩(wěn)增長在“打架”，在短期穩(wěn)增長方面的具體對策和舉措上出現(xiàn)了偏差，沒有解決好發(fā)展的邏輯和治理的邏輯間的相輔相容的辯證關(guān)系，沒有解決好“是政府還是市場，是國企還是民企”這樣“誰去做”和“怎么做”的關(guān)鍵性、方向性問題，思維僵化，仍然還是一如既往的“重政府輕市場、重國富輕民富、重發(fā)展輕服務(wù)”。

3.中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟政策包括產(chǎn)業(yè)政策的作用當然不可忽視，但需認識其治標不治本甚至有潛在后遺癥的弊端，這么做只是為了穩(wěn)增長和深化改革贏得時間。

財政政策和貨幣政策如果不與深層次結(jié)構(gòu)性改革相掛鉤，其增長效應(yīng)都將是短期的，治標不治本，且從實際效果看正呈現(xiàn)邊際遞減的趨勢。隨著中國市場經(jīng)濟的不斷成長、成熟，經(jīng)濟增長要實現(xiàn)從要素驅(qū)動向效率驅(qū)動和創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變，失敗率較大的傾斜扶持性產(chǎn)業(yè)政策要少用、慎用，因為其很容易被利益集團尤其是國企利益集團所左右，影響越來越重要的競爭性的市場環(huán)境的形成。

盡管產(chǎn)業(yè)政策是一種垂直性的政策，其影響的領(lǐng)域相對會比較窄一點，但往往造成行業(yè)性的產(chǎn)能過剩，庫存過度，同時官員貪污腐敗現(xiàn)象嚴重的弊端，制約經(jīng)濟的進一步發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)政策除了一方面要有度之外，另一方面也要對各類所有制企業(yè)放開，而不是歧視性對待民營企業(yè)。

4.中國經(jīng)濟要實現(xiàn)穩(wěn)中求進，關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)性的體制和治理改革，并切實強化改革的執(zhí)行力，有效釋放改革紅利。

增強改革執(zhí)行力要重視目標方向感，正確理解導(dǎo)致改革取得成功的新的因素是什么，進一步明確和強化市場導(dǎo)向，堅持漸進有序和分階段的經(jīng)濟自由化、市場化、民營化的改革方向不動搖；增強改革執(zhí)行力要明確政府邊界感，合理界定和理清政府與市場和社會的治理邊界。有效市場的必要條件是有邊界的有限政府，而不是無邊界、事事有為的有為政府；增強改革執(zhí)行力要注重方案的可操作性，認識到兩個最大的基本客觀現(xiàn)實：個體逐利性與信息不對稱。

在此前提下，一項改革或制度安排能夠取得良好效果就要滿足機制設(shè)計理論所界定的兩個基本約束條件：參與性約束條件和激勵相容約束條件，讓大眾從改革中獲利，形成上下一致的改革共識、勢能和動力；增強改革執(zhí)行力要用好人和用對人，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)改革發(fā)展的開拓良將，從法治、考核和監(jiān)督三個維度推進綜合治理，形成一種有利于改革執(zhí)行的氛圍。進一步深化政治體制和行政體制改革，努力形成有品質(zhì)、有保證的改革人才供給，共同服務(wù)于全面深化改革和國家治理現(xiàn)代化的大局。

（學術(shù)顧問：查濤；首席專家：黃曉東；成員：陳媛媛、陳旭東、李哲、梁潤、林立國、寧磊、王玉琴、巫厚瑋、吳化斌、楊軼波、楊有智、張敏、趙琳、周亞虹、朱梅。文章為作者觀點，不代表本報立場。）

來源：財大新聞網(wǎng)