中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于L 型探底階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從原來的兩位數(shù)一路跌至2016 年前三季度的6.7%，在舊增長(zhǎng)方式后繼乏力、新增長(zhǎng)方式尚未建立的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型時(shí)期，內(nèi)部和外部一系列新的不確定因素疊加，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)并不牢固，下滑的壓力依然存在，給成功實(shí)現(xiàn)2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番的目標(biāo)和跨越“中等收入陷阱”帶來挑戰(zhàn)。

結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致增長(zhǎng)率下降

近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，有經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率下降的影響，但更重要的原因在于三個(gè)結(jié)構(gòu)性失衡，即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡、體制結(jié)構(gòu)的失衡和治理結(jié)構(gòu)的失衡。

其中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡是表象，表現(xiàn)為從要素驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型滯后，深層次的原因在于體制結(jié)構(gòu)上的“重政府輕市場(chǎng)、重國(guó)富輕民富、重發(fā)展輕服務(wù)”和治理結(jié)構(gòu)上的“中央決議和地方/部門執(zhí)行落差”。

從2016年的宏觀數(shù)據(jù)來看，在系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”強(qiáng)力政策的刺激下，全年總體經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)并不牢固，表現(xiàn)在消費(fèi)增速減緩，對(duì)外貿(mào)易回暖趨勢(shì)尚不明確，固定資產(chǎn)投資增速仍在低位；人民幣貶值壓力加大，外商撤資與資本外逃風(fēng)險(xiǎn)依然存在；用工成本持續(xù)上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)用工需求疲弱；銀行不良貸款比例上升壓力仍存在。

面向2017年，需要充分認(rèn)識(shí)到，需求側(cè)刺激政策不僅其短期保增長(zhǎng)作用已呈現(xiàn)邊際遞減趨勢(shì)，且無法從根本上解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革中深層次動(dòng)力機(jī)制問題，由此帶來的中長(zhǎng)期副作用還會(huì)延滯供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和向現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)由于回報(bào)率過高，擠占了過多的金融資源，抑制和削弱了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和從事實(shí)業(yè)的意愿，延滯了對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

再加上2016年以來的外部一系列“黑天鵝”事件，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中以歐盟內(nèi)部動(dòng)蕩和美國(guó)總統(tǒng)換屆可能政策大幅變化引發(fā)的外部環(huán)境不確定性增多，使得逆全球化的潮流有所抬頭，2017年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明，致使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)很難借助外力回暖。

八種情景下2017年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

具體說來，項(xiàng)目組對(duì)不同情景下的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與短期政策應(yīng)對(duì)和中長(zhǎng)期治理，有如下主要結(jié)果和觀點(diǎn)。

課題組基于IAR-CMM 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型的情景分析和政策模擬進(jìn)行了各種量化分析，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然面臨較大的下行壓力。在基準(zhǔn)情景下，預(yù)測(cè)2017 年全年實(shí)際GDP增速約為6.50%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為6.13%；CPI增長(zhǎng)1.9%，PPI增長(zhǎng)2.5%，消費(fèi)增長(zhǎng)10.1%，投資增長(zhǎng)8.1%，出口下降0.1%，進(jìn)口增長(zhǎng)0.2%， M2 增長(zhǎng)12.9%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將會(huì)貶至7.2 CNY/USD。

此外，課題組還基于以下八種情景進(jìn)行了預(yù)測(cè)：

1.樂觀情景——假設(shè)2017 年房地產(chǎn)投資高于基準(zhǔn)4個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)2017 年投資增長(zhǎng)高于基準(zhǔn)1.3個(gè)百分點(diǎn)并且同時(shí)我國(guó)出口高于基準(zhǔn)1.5%：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP 增長(zhǎng)6.9%，校正GDP 增速為6.58%；

2. 保守樂觀情景——2017年房地產(chǎn)投資高于基準(zhǔn)3個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)2017年投資增長(zhǎng)高于基準(zhǔn)0.9個(gè)百分點(diǎn)：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP 增長(zhǎng)6.7%，校正GDP 增速為6.35%；

3. 悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國(guó)出口低于基準(zhǔn)1.5%：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)6.34%，校正GDP增速為5.99%；

4. 保守悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國(guó)出口低于基準(zhǔn)1%：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)6.4%，校正GDP增速為6.05%；

5. 悲觀情景②——在實(shí)際工資快速上升時(shí)，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤(rùn)上升有限，失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致2017年失業(yè)率高于基準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)5.5%，校正GDP增速為4.94%；

6. 保守悲觀情景②——在實(shí)際工資較為快速上升時(shí)，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤(rùn)溫和增長(zhǎng)，失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大：導(dǎo)致2017年失業(yè)率高于基準(zhǔn)0.22個(gè)百分點(diǎn)，全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)6.1%，校正GDP增速為5.78%；

7. 悲觀情景③——考慮截至2017年末房?jī)r(jià)較2016年10月下跌30%，使得2017年末不良貸款率高于基準(zhǔn)3.4 個(gè)百分點(diǎn)：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)5.26%，校正GDP 增速為4.72%；

8. 保守悲觀情景③——考慮截至2017年末房?jī)r(jià)較2016年10月下跌20%，使得2017年末不良貸款率高于基準(zhǔn)1.8個(gè)百分點(diǎn)：導(dǎo)致全年實(shí)際GDP增長(zhǎng)5.83%，校正GDP增速為5.36%。

深化改革應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑

結(jié)合短中長(zhǎng)期的視角來看，課題組對(duì)近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑的根本原因及如何扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，有以下主要觀點(diǎn)：

1.無論是從內(nèi)在邏輯分析，還是從歷史視角的分析，或是從量化的實(shí)證數(shù)據(jù)分析，都得不到潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大幅下降的結(jié)論。

課題組通過一個(gè)兩部門的一般均衡模型研究發(fā)現(xiàn)，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率已進(jìn)入下行通道，但由于改革滯后所導(dǎo)致的上述的“三個(gè)失衡”，使得實(shí)際增長(zhǎng)率和潛在增長(zhǎng)率在近些年差距過大，超過兩個(gè)百分點(diǎn)。能否減小這樣的不正常差距，在很大程度上取決于體制性改革的成效。

如果改革能夠在短期內(nèi)得到有效的執(zhí)行并且政策應(yīng)對(duì)恰當(dāng)，則在“十三五”期間，平均潛在增長(zhǎng)率仍能維持在7%左右，并且實(shí)際增長(zhǎng)率可以有一個(gè)接近潛在增長(zhǎng)率的增速。相反，如果改革陷入停滯，則實(shí)際增長(zhǎng)率將出現(xiàn)較大的下滑。要素資源錯(cuò)配是導(dǎo)致增長(zhǎng)落差的重要原因，根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，體制性的資源錯(cuò)配問題主要體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)部門，以及國(guó)有和非國(guó)有部門兩個(gè)層面上。以城鄉(xiāng)改革和國(guó)企改革為突破口進(jìn)一步深化市場(chǎng)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體制改革，仍是當(dāng)務(wù)之急。

2.當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱有多重原因，一個(gè)直接原因是中央改革發(fā)展決議精神和地方/部門貫徹落實(shí)的執(zhí)行方面出現(xiàn)較大落差。

也就是：十八屆三中、四中、五中、六中全會(huì)關(guān)于“四個(gè)全面”的綜合、整體、深化改革的綱領(lǐng)性決議文件精神沒能真正得到有效執(zhí)行和落地，沒有形成改革、發(fā)展、穩(wěn)定、創(chuàng)新、治理“五位一體”的綜合治理，發(fā)展的邏輯和治理的邏輯，從而改革的邏輯都有較大問題。

許多領(lǐng)域改革到了下面就推而不動(dòng)，不作為甚至反向作為的激勵(lì)不相容現(xiàn)象突出，民間信心不振，導(dǎo)致了決議和現(xiàn)實(shí)反差巨大，改革、發(fā)展、治理及穩(wěn)增長(zhǎng)在“打架”，在短期穩(wěn)增長(zhǎng)方面的具體對(duì)策和舉措上出現(xiàn)了偏差，沒有解決好發(fā)展的邏輯和治理的邏輯間的相輔相容的辯證關(guān)系，沒有解決好“是政府還是市場(chǎng)，是國(guó)企還是民企”這樣“誰去做”和“怎么做”的關(guān)鍵性、方向性問題，思維僵化，仍然還是一如既往的“重政府輕市場(chǎng)、重國(guó)富輕民富、重發(fā)展輕服務(wù)”。

3.中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)政策包括產(chǎn)業(yè)政策的作用當(dāng)然不可忽視，但需認(rèn)識(shí)其治標(biāo)不治本甚至有潛在后遺癥的弊端，這么做只是為了穩(wěn)增長(zhǎng)和深化改革贏得時(shí)間。

財(cái)政政策和貨幣政策如果不與深層次結(jié)構(gòu)性改革相掛鉤，其增長(zhǎng)效應(yīng)都將是短期的，治標(biāo)不治本，且從實(shí)際效果看正呈現(xiàn)邊際遞減的趨勢(shì)。隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷成長(zhǎng)、成熟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要實(shí)現(xiàn)從要素驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變，失敗率較大的傾斜扶持性產(chǎn)業(yè)政策要少用、慎用，因?yàn)槠浜苋菀妆焕婕瘓F(tuán)尤其是國(guó)企利益集團(tuán)所左右，影響越來越重要的競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)環(huán)境的形成。

盡管產(chǎn)業(yè)政策是一種垂直性的政策，其影響的領(lǐng)域相對(duì)會(huì)比較窄一點(diǎn)，但往往造成行業(yè)性的產(chǎn)能過剩，庫存過度，同時(shí)官員貪污腐敗現(xiàn)象嚴(yán)重的弊端，制約經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)政策除了一方面要有度之外，另一方面也要對(duì)各類所有制企業(yè)放開，而不是歧視性對(duì)待民營(yíng)企業(yè)。

4.中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)性的體制和治理改革，并切實(shí)強(qiáng)化改革的執(zhí)行力，有效釋放改革紅利。

增強(qiáng)改革執(zhí)行力要重視目標(biāo)方向感，正確理解導(dǎo)致改革取得成功的新的因素是什么，進(jìn)一步明確和強(qiáng)化市場(chǎng)導(dǎo)向，堅(jiān)持漸進(jìn)有序和分階段的經(jīng)濟(jì)自由化、市場(chǎng)化、民營(yíng)化的改革方向不動(dòng)搖；增強(qiáng)改革執(zhí)行力要明確政府邊界感，合理界定和理清政府與市場(chǎng)和社會(huì)的治理邊界。有效市場(chǎng)的必要條件是有邊界的有限政府，而不是無邊界、事事有為的有為政府；增強(qiáng)改革執(zhí)行力要注重方案的可操作性，認(rèn)識(shí)到兩個(gè)最大的基本客觀現(xiàn)實(shí)：個(gè)體逐利性與信息不對(duì)稱。

在此前提下，一項(xiàng)改革或制度安排能夠取得良好效果就要滿足機(jī)制設(shè)計(jì)理論所界定的兩個(gè)基本約束條件：參與性約束條件和激勵(lì)相容約束條件，讓大眾從改革中獲利，形成上下一致的改革共識(shí)、勢(shì)能和動(dòng)力；增強(qiáng)改革執(zhí)行力要用好人和用對(duì)人，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)改革發(fā)展的開拓良將，從法治、考核和監(jiān)督三個(gè)維度推進(jìn)綜合治理，形成一種有利于改革執(zhí)行的氛圍。進(jìn)一步深化政治體制和行政體制改革，努力形成有品質(zhì)、有保證的改革人才供給，共同服務(wù)于全面深化改革和國(guó)家治理現(xiàn)代化的大局。

（學(xué)術(shù)顧問：查濤；首席專家：黃曉東；成員：陳媛媛、陳旭東、李哲、梁潤(rùn)、林立國(guó)、寧磊、王玉琴、巫厚瑋、吳化斌、楊軼波、楊有智、張敏、趙琳、周亞虹、朱梅。文章為作者觀點(diǎn)，不代表本報(bào)立場(chǎng)。）

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