在CFA考試的備考過程中,首先應(yīng)搞懂CFA各級側(cè)重方可根據(jù)自身實際情況進行備考。CFA考試的知識結(jié)構(gòu)是如下層次設(shè)計的:一級側(cè)重investment tools;二級側(cè)重asset valuation;三級側(cè)重portfolio management。難度是基本上逐級加大,所謂一級要知其然就可以了,二三級要知其所以然。
但現(xiàn)在中國普遍的考生反映是二級難度最大,三級反而會相對簡單。其實難度這東西很主觀,要因人而異,我們應(yīng)該了解這其中的pitfalls:
首先,很多人感覺二級難,是因為一級太簡單或過得太容易,比如沒有認真準備也過了,也就是說二級難的原因有可能是一二級跨度太大,致使很多人輕敵造成的;
其次,通過二級的洗禮,三級考生普遍素質(zhì)經(jīng)驗較好,這也是三級一直通過率較高的主要原因。
所以,大家不可簡單地認為過了二級,三級就是囊中之物,因而放松警惕;從學術(shù)的廣度和難度來講,三級是最難也是最有用的,大家切不可輕敵。大家可以上CFA論壇去看一下就知道:他們多數(shù)認為三級是最難的,其中有個美國銀行職員三級連續(xù)4次fail,都想自殺了??傊?希望大家在戰(zhàn)略上充分重視。
三級最好的強化方法并不是去練習寫作,而是熟悉IPS的固定模式:Objective:(return,risk),Constraints:(liquidity,legal,time horizon,tax,unique.)牢記以前考題和notes習題的標準答案。要知道評分時CFA協(xié)會不會因語法錯誤和拼寫錯誤扣分,只要您讓他看懂關(guān)鍵的判斷和計算邏輯即得分;這樣準備結(jié)合正確理解題意,效果會很好。
CFA三級考試從出題比重上看側(cè)重投資組合管理(Portfolio management),由于傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價理論(Asset valuation)在三級有很大一部分也包括在投資組合管理中,故Portfolio Management的實際比重超過50%,是三級考試的重頭戲,這跟一二級是有本質(zhì)區(qū)別的,但是每一部分之間又互相聯(lián)系,中間又各有難點和重點。
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