【單項選擇題】

       1.丁投資人賣出了1份D公司的看跌期權(quán)，標的股票的當前市價為100元，執(zhí)行價格為100元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價格為5元。若1年后股票價格上漲了5%，則丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值和凈收益分別為（）。

       A.0，5

       B.5，0

       C.5，10

       D.0，-5

       【答案】A

       【解析】1年后標的股票價格=100×（1+5%）=105元，期權(quán)買方不會行權(quán)，丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值為0，期權(quán)凈收益=期權(quán)價格5+期權(quán)到期日價值0=5元。

       2.購入1股甲公司的股票，購入價格為100元；同時購入該股票的1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格X=100元，期權(quán)價格P=2.56元，1年后到期。若1年后股票價格下降20%，則期權(quán)凈損益和投資組合凈損益分別為（）元。

       A.0，-2.56

       B.17.44，-2.56

       C.20，0

       D.20，17.44

       【答案】B

       【解析】1年后股票價格=80元，看跌期權(quán)凈收入=20元，組合凈收入=100元，股票凈損益=80-100=-20元，期權(quán)凈損益=20-2.56=17.44元，組合凈損益=-20+17.44=-2.56元。

       3.某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為24.96。都在6個月后到期。年無風險利率為8%，如果看漲期權(quán)的價格為10元，看跌期權(quán)的價格為（）元。

       A.6

       B.6.89

       C.13.11

       D.14

       【答案】D

       【解析】看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)的價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值，

20+看跌期權(quán)價格=10+24.96/（1+4%），所以看跌期權(quán)價格=14元。

       【多項選擇題】

       4.甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元。到期日相同，看漲期權(quán)的價格為5元，看跌期權(quán)的價格為4元。如果不考慮期權(quán)費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

       A.到期日股票價格低于41元

       B.到期日股票價格在41元到50元之間

       C.到期日股票價格在50元到59元之間

       D.到期日股票價格高于59元

       【答案】A D

       【解析】甲投資人的投資策略是多頭對敲策略，股價偏離執(zhí)行價格的差額超過期權(quán)購買成本，才能給投資人帶來凈收益，期權(quán)購買成本=5+4=9元，所以到期日價格要低于50-9=41元，高于50+9=59元，選項A D正確。

       5.假設(shè)其他因素不變，下列各項中會引起歐式看跌期權(quán)價值增加的有（）。

       A.到期期限延長

       B.執(zhí)行價格提高

       C.無風險利率增加

       D.股價波動率加大

       【答案】B D

       【解析】對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值，所以選項A錯誤；無風險利率越高，看跌期權(quán)的價值越低，選項C錯誤。

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