【單項選擇題】

       1.在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是（）。

       A.當前股票價格上升

       B.資本利得收益率上升

       C.預期現(xiàn)金股利下降

       D.預期持有該股票的時間延長

       【答案】B

       【解析】股票的期望收益率=D1/P0+g，第一部分D1/P0叫做股利收益率，第二部分g，叫股利增長率。由于股利的增長速度也就是股票價值的增長速度，因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

       2.假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票（）。

       A.股利增長率

       B.期望收益率

       C.風險收益率

       D.股利收益率

       【答案】A

       【解析】根據(jù)固定增長股票模型，P0=D1/（rs-g），P1=D1（1+g）/（rs-g），假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率=（P1-P0）/P0=g。

       【多項選擇題】

       3.已知目前無風險資產(chǎn)收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%，則下列說法不正確的有（）。

       A.甲公司股票的β系數(shù)為2

       B.甲公司股票的要求收益率為16%

       C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

       D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

       【答案】B C D

       【解析】甲公司股票的β系數(shù)＝2.88%/（12%×12%）＝2，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%，所以選項A的說法正確，選項B的說法不正確；如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13.33（元），所以選項C的說法不正確；如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%，所以選項D的說法不正確。

       3.下列情形中，優(yōu)先股股東有權出席股東大會行使表決權的有（）。

       A.公司增發(fā)優(yōu)先股

       B.公司一次或累計減少注冊資本超過10%

       C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關的內(nèi)容

       D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

       【答案】A B C D

       【解析】除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內(nèi)容；（2）一次或累計減少公司注冊資本超過10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。

       5.下列關于債券價值評估，說法正確的有（）。

       A.債券價值評估時采用的折現(xiàn)率取決于當前等風險投資的市場利率

       B.債券價值評估時應注意，除非特別指明，折現(xiàn)率與票面利率采用同樣的計息規(guī)則，包括計息方式（單利或是復利）

       C.在到期日一次還本付息的債券，實際上也是一種純貼現(xiàn)債券，只不過到期日不是按票面額支付而是按本利和作單筆支付

       D.流通債券的估價方法之一是，以未來最近一次付息時間（或最后一次付息時間）為折算時間點，計算歷次現(xiàn)金流量現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為當前債券價值

       【答案】A B C

       【解析】流通債券的估價方法之一是，以未來最近一次付息時間（或最后一次付息時間）為折算時間點，計算歷次現(xiàn)金流量現(xiàn)值，然后將其折算到現(xiàn)在時點，選項D錯誤

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