澤稷小編最近發(fā)現我們很多同學好像都在準備CPA考試的備考，我也知道這時候的同學們最需要的就是一些考試習題的練習，所以今天就從我們澤稷CPA題庫中為同學們整理出了一些CPA考試真題，同學們可以先練習一下。

【單項選擇題】

1.評價某投資項目時，當折現率為12%時，凈現值為220萬元，當折現率為14%時，凈現值為-40萬元，則該項目的內含報酬率為（）。

【選項】

A.13.56%

B.14.31%

C.13.69%

D.14.44%

【答案】C

【解析】內含報酬率是凈現值為0時的折現率，所以內含報酬率=12%+（0-220）/（-40-220）×（14%-12%）=13.69%，C正確。

2.（2009年）下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

【選項】

A.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

B.使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數

C.使用凈現值法評價項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

D.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

【答案】A

【解析】獲利指數法又稱現值指數法，現值指數是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，其結果只會有一個值，B錯誤；投資額不同或項目壽命不同時，凈現值法與內含報酬率法的結果可能不同，C錯誤；兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇凈現值高的項目，D錯誤。

3.甲公司進行一項投資決策，投資項目的資本成本為14%。A方案的凈現值為2000萬元，項目周期15年；B方案內含報酬率12%，項目周期10年；C方案凈現值的等額年金為308.09萬元，項目周期13年；D方案的現值指數為0.95。最優(yōu)投資方案是（）。

【選項】

A.A方案

B.B方案

C.C方案

D.D方案

【答案】A

【解析】A方案的等額年金=2000/（P/A，14%，15）=325.62萬元，大于C方案的等額年金，所以A C直接優(yōu)先選A；由于B方案的內含報酬率12%小于資本成本14%，B方案不可行；D方案的現值指數小于1，也不可行。所以答案選A。

【多項選擇題】

4.下列關于投資項目的現金流量構成的說法中，正確的有（）。

【選項】

A.投資項目的現金流量一般包括項目初始現金流量、項目壽命期內現金流量、項目壽命期末現金流量。

B.原有項目的設備變現價值應計入新項目的現金流量

C.差額成本、重置成本屬于非相關成本

D.通常在進行投資分析時，假定開始投資時籌措的營運資本在項目結束時收回

【答案】A B D

【解析】差額成本、重置成本、未來成本、機會成本都屬于相關成本，C錯誤。

5.下列各項中，屬于敏感分析的特點的有（）。

【選項】

A.敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法

B.若某參數的小幅度變化能導致經濟效果指標的較大變化，則稱為敏感因素

C.通過各種方案敏感大小的對比，選擇敏感度大的方案，其投資風險小

D.敏感分析通常是在假定其他變量不變的情況下測定某一變量發(fā)生特定變化時對凈現值的影響

【答案】A B D

【解析】通過各種方案敏感大小的對比，選擇敏感度小的方案，其投資風險小，C錯誤。

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