今天小編給大家準備好了籌資管理與并購控制的常用公式，請大家收藏備用~我們話不多說進入正題
 
一、籌資管理
 
1.實際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補償性余額比率）或＝利息/實際可用借款額
 
2.可轉換債券轉換比例＝債券面值÷轉換價格
 
股利分配
 
3.發(fā)放股票股利后的每股收益（市價）＝發(fā)放前每股收益（市價）÷（1＋股票股利發(fā)放率）
 
資本成本和資本結構通用模式：資本成本＝資金占用費/籌資金額×（1－籌集費率）
 
4.銀行借款成本：
 
（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費率）
 
考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）
 
5.債券成本：
 
（Kb－債券成本；I－年利息；T－所得稅率；Rb–債券利率；B－籌資額（按發(fā)行價格）；Fb－籌資費率）
 
考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－面值）稅后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）
 
6.留存收益成本：
 
第一種方法：股利增長模型：
 
第二種方法：資本資產(chǎn)定價模型：
 
第三種方法：風險溢價法：（Kb－債務成本；RPc－風險溢價）
 
7.普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市價；g—年增長率）
 
優(yōu)先股成本＝年股息率/（1－籌資費率）
 
8.籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的資金額÷該種資金在資本結構中所占的比重
 
9.加權平均資金成本：（Kw為加權平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本）
 
10.籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所占比重
 
11.（p－單價V－單位變動成本F－總固定成本S－銷售額VC－總變動成本Q－銷售量N－普通股數(shù)）經(jīng)營杠桿：公式一：公式二：財務杠桿：或（D—優(yōu)先股息；T—所得稅率）
 
總杠桿：DTL＝DOL×DFL或
 
12.（EPS－每股收益；SF－償債基金；D－優(yōu)先股息；VEPS－每股自由收益）
 
每股收益無差別點：或：每股自由收益無差別點：
 
當EBIT大于無差別點時，負債籌資有利；當EBIT小于無差別點時，普通股籌資有利。
 
13.市場總價值（V）＝股票價值（S）＋債券價值（B）假設B＝債券面值，則：
 
S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—權益資本成本（按資本資產(chǎn)模型計算）Kb—稅前債務成本
 
加權平均資本成本或＝Σ（個別資本成本×個別資本占全部資本的比重）
 
 
 
二、并購與控制
 
1.目標企業(yè)價值＝估價收益指標×標準市盈率（市盈率模型法）
 
資本收益率＝息稅前利潤/（長期負債＋股東權益）
 
每股股票內(nèi)在價值＝每股股利現(xiàn)值＋股票出售預期價格現(xiàn)值（股息收益貼現(xiàn)模式）
 
2.經(jīng)營性現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－營業(yè)成本費用（付現(xiàn)性質(zhì)）－所得稅＝息稅前利潤＋折舊－所得稅
 
企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝息稅前利潤＋折舊－所得稅－資本性支出－營運資本凈增加
 
自由現(xiàn)金流量（CFt）＝稅后利潤－新增銷售額×（固定資本增長率＋營運資本增長率）
 
3.（V－目標企業(yè)終值；WACC－加權平均資本成本（目標企業(yè)貼現(xiàn)率）；FCFt－目標企業(yè)自由現(xiàn)金流量）
 
零增長模型：穩(wěn)定增長模型：是指（K＋1）年的自由現(xiàn)金流量
 
4.q比率法：q＝股票市值/對應的資產(chǎn)重置成本股票價值＝q×資產(chǎn)重置成本（q—市凈率）
 
5.并購價值＝目標公司凈資產(chǎn)賬面價值×（1＋調(diào)整系數(shù)）×擬收購的股份比例
 
或＝目標每股凈資產(chǎn)×（1＋調(diào)整系數(shù)）×擬收購的股份數(shù)量
 
6.并購企業(yè)每股收益（市價）＝并購后每股收益（市價）×股票：）率
 
并購后每股收益＝并購后凈收益/并購后股本總數(shù)
 
＝并購后凈收益/（并購企業(yè)股數(shù)＋目標企業(yè)股數(shù)×股票：）率）
 
7.并購收益＝并購后公司價值－并購前各公司價值之和S＝Vab－（Va＋Vb）
 
并購完成成本＝并購價＋并購費用＝Pb＋F
 
并購溢價＝并購價－目標公司價值P＝Pb－Vb
 
并購凈收益＝并購收益－并購溢價－并購費用NS＝S－P－F
 
或NS＝并購后公司價值－并購公司價值－并購價－并購費用NS＝Vab－Va－P－F
 
目標企業(yè)的價值＝估價收益指標×標準市盈率（收益法的市盈率模型）
 
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