CFA一級(jí)考試是CFA整個(gè)三個(gè)級(jí)別考試的基礎(chǔ)，考試所涉及的基礎(chǔ)知識(shí)的寬度非常廣，如果CFA一級(jí)的知識(shí)掌握的好，對(duì)于通過二級(jí)、三級(jí)考試具有非常重要的作用。

所以廣大考生需要對(duì)CFA一級(jí)考試加以重視，應(yīng)根據(jù)自身專業(yè)背景和金融基礎(chǔ)詳細(xì)制定學(xué)習(xí)計(jì)劃每周約10至15小時(shí)，共約18周。

CFA考試題型和難度是最為關(guān)心的，尤其是第一次參加CFA考試的考生，提前做好充足準(zhǔn)備能讓考生的備考之路事半功倍。

針對(duì)2018年6月份CFA一級(jí)考試，主頁君整理了一份備考計(jì)劃。

第一階段：精讀

第二階段：強(qiáng)化

第三階段：沖刺

第一階段（2月–4月底）：精讀階段

學(xué)習(xí)資料：Study Notes或基礎(chǔ)網(wǎng)課

學(xué)習(xí)進(jìn)度：平時(shí)每天2小時(shí)左右，周末每天6小時(shí)左右

學(xué)習(xí)策略：內(nèi)容理解為主，書后習(xí)題為輔

學(xué)習(xí)目標(biāo)：對(duì)知識(shí)點(diǎn)各個(gè)擊破，重在理解掌握

第二階段（5月）：強(qiáng)化階段

學(xué)習(xí)資料：Mock Exam、重難點(diǎn)視頻

學(xué)習(xí)進(jìn)度：平時(shí)每天3小時(shí)左右，周末每天6小時(shí)左右

學(xué)習(xí)策略：重難點(diǎn)視頻、?？碱}目為主，知識(shí)串聯(lián)為輔

學(xué)習(xí)目標(biāo)：建立起知識(shí)的整體框架，提高做題的熟練度

五月很多考生已經(jīng)進(jìn)入刷題階段，如果你精讀階段的任務(wù)到五月還沒做完真的要抓緊了！可以使用澤稷網(wǎng)校CFA一級(jí)全科重難點(diǎn)精講合輯來提升復(fù)習(xí)效率，節(jié)約自學(xué)時(shí)間！獲取方式見文末。

第三階段（6月）：沖刺階段

學(xué)習(xí)資料：Study Notes、百題、沖刺課

學(xué)習(xí)進(jìn)度：每天6小時(shí)左右

學(xué)習(xí)策略：前半段時(shí)間做題為主，后半看錯(cuò)題筆記為主

學(xué)習(xí)目標(biāo)：對(duì)知識(shí)點(diǎn)查漏補(bǔ)缺，實(shí)在無法理解的強(qiáng)行記憶

沖刺階段一定要注意刷題速度，可以使用澤稷網(wǎng)校CFA百題來提升復(fù)習(xí)效率，節(jié)約自學(xué)時(shí)間！獲取方式見文末。

官方建議每個(gè)級(jí)別備考6個(gè)月左右，因考生基礎(chǔ)不同備考時(shí)間也不同，官方統(tǒng)計(jì)全球平均通過三個(gè)級(jí)別考試所花費(fèi)的時(shí)間是4年。

最快的情況是報(bào)考12月的CFA一級(jí)梳理通過，然后接著報(bào)考6月二級(jí)考試，接著報(bào)考CFA三級(jí)，這樣最快2年半通過3個(gè)級(jí)別考試。

在CFA課程里，你需要學(xué)習(xí)很多科目，例如職業(yè)道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、公司財(cái)務(wù)和投資組合管理，以及各種定量分析研究方法等。

這些都拓寬了你的視角，加油備考吧~

下面介紹CFA的考試難度及備考建議。

CFA考試各級(jí)別考試形式

CFA考試分為L(zhǎng)evelⅠ、LevelⅡ和LevelⅢ三個(gè)階段，考生必須通過前一階段才能參加次一階段考試。三個(gè)階段的考試時(shí)間為6個(gè)小時(shí)，上、下午分別各3小時(shí)。

CFA一級(jí)考試，240條選擇題(單選題)：注重工具及技術(shù)，包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧，主要考察考生對(duì)投資評(píng)估及管理方面的工具及基礎(chǔ)概念;

CFA二級(jí)考試，都是客觀題：共120條選擇題(上午和下午各10個(gè)case，每個(gè)case六小題)，注重資產(chǎn)估值，包括有關(guān)工具及基本技術(shù)的應(yīng)用(如經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)及數(shù)值分析等)，主要考察資產(chǎn)評(píng)估的能力;

CFA三級(jí)考試，上午為小論文，下午為客觀題，注重證券管理及所用有關(guān)分析工具于證券及定息證券的策略，主要深入考察投資組合管理及資產(chǎn)分配的能力。

CFA是一種職業(yè)資格認(rèn)證，它分為三個(gè)級(jí)別：levelⅠlevelⅡlevelⅢ它的難易程度遞增，且與你的專業(yè)背景(指相關(guān)的基礎(chǔ))、英文水平(關(guān)鍵是英語閱讀能力)、數(shù)理背景有一定關(guān)系。

CFA考試對(duì)數(shù)學(xué)的要求

CFA考試對(duì)數(shù)學(xué)的要求不超過數(shù)三，主要考的是概率統(tǒng)計(jì)的知識(shí)，涉及到概率測(cè)算，但是不會(huì)涉及微積分等高級(jí)知識(shí)。

雖然有財(cái)務(wù)的科目，但是財(cái)務(wù)的考核不會(huì)像中國的CPA考試那樣那么難，那么讓人無從捉摸。

CFA的考試就是針對(duì)實(shí)務(wù)能力的測(cè)驗(yàn)，考試很直觀，教材和課程的設(shè)置也很直白，通俗易懂，和實(shí)務(wù)投資分析息息相關(guān)。

CFA考試對(duì)英語的要求

CFA對(duì)英語的考核也不難，基本英語4級(jí)水平就可以順利讀題，并且在3級(jí)階段IPS投資報(bào)告的編寫即使語法錯(cuò)誤或者拼寫錯(cuò)誤也不會(huì)扣分，主要是關(guān)鍵投資點(diǎn)的分析，如風(fēng)險(xiǎn)承受程度、投資年限、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、稅收規(guī)劃等等，掌握專業(yè)的基礎(chǔ)知識(shí)才是CFA的要求，其他知識(shí)一般的參考標(biāo)準(zhǔn)。

在金融的所有的書籍中，存在最多的不是生僻詞，而是專業(yè)名詞，這些專業(yè)名詞，都有獨(dú)特的翻譯，獨(dú)特的理解。

CFA考試的重點(diǎn)內(nèi)容

CFA考試包括十部分的內(nèi)容：

①職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操守；②財(cái)務(wù)報(bào)表分析；③量化分析；④經(jīng)濟(jì)學(xué)；⑤固定收益投資分析；⑥股權(quán)分析；⑦投資組合管理；⑧企業(yè)金融；⑨衍生工具；⑩其他投資分析?；旧?，第一階段（Level I）考試內(nèi)容以投資工具為主軸；第二階段（Level II）以資產(chǎn)評(píng)估（證券分析）及第三階段考試（Level III）以投資組合管理及資產(chǎn)分配為考試重點(diǎn)。

所有知識(shí)點(diǎn)和公式要做到爛熟于胸

制定合理的學(xué)習(xí)時(shí)間進(jìn)度表并嚴(yán)格按照計(jì)劃進(jìn)行學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)，CFA考試的準(zhǔn)備過程是對(duì)考生耐力和意志力的考驗(yàn)，建議考生嚴(yán)格按照制定的學(xué)習(xí)計(jì)劃進(jìn)行學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)。

要點(diǎn)、難點(diǎn)，逐個(gè)攻破

在認(rèn)真學(xué)習(xí)完一遍Study Notes后，學(xué)員應(yīng)根據(jù)自身情況及LOS的要求，找出考試要點(diǎn)、難點(diǎn)，逐個(gè)攻破。每個(gè)Study session的學(xué)習(xí)內(nèi)容都是自成體系，考生可分科目進(jìn)行復(fù)習(xí)，總結(jié)各科目的理論、公式，經(jīng)典題及難題。在深入理解各科知識(shí)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再將整個(gè)知識(shí)體系融會(huì)貫通，全面性、條理性、邏輯性地把握知識(shí)要點(diǎn)。

抓住三個(gè)重點(diǎn)

從考試內(nèi)容比重來看，F(xiàn)SA,Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分較多，考生應(yīng)側(cè)重學(xué)習(xí)。FSA部分在實(shí)際考試中很強(qiáng)調(diào)對(duì)不同accounting method的理解，其中LIFO,FIFO的對(duì)比，Revenue recognition方式的使用范圍，及對(duì)Financial ratio的影響。Operating/Capital lease財(cái)務(wù)比率對(duì)比等內(nèi)容每年必考。FSA部分是CFA考試通過的關(guān)鍵。如果時(shí)間和精力有限，建議從這部分先開始看。Corporate Finance在學(xué)習(xí)過程中由于知識(shí)點(diǎn)較為連貫，是CFA一級(jí)考試比較容易拿分的部分，建議考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知識(shí)重點(diǎn)，保證考試時(shí)的答題正確率。

第一個(gè)重點(diǎn)

我最開始認(rèn)真看的部分就是FSA，F(xiàn)SA是聽說歷年考試的重中之重，單場(chǎng)考試?yán)锩妫?20題里面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點(diǎn)，其他一些重點(diǎn)也都大多是比較性的那幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)，比如幾種不同的revenue recognition方式適用的范圍，對(duì)各種ratio的影響，capitalize和expense對(duì)ratio的影響，operting lease和capital lease的各自影響什么的，Cash flow的運(yùn)算我以為很重要，實(shí)際考到的不多。

可以看出來實(shí)際考試是非常注重對(duì)于這些不同accounting method的理解，因?yàn)榇蟛糠侄际强忌钊敫拍?，考ratio的change。建議把不同method對(duì)于balance sheet里面數(shù)據(jù)和ratio的影響記到非常熟練的程度，因?yàn)榭荚嚂r(shí)間有限，我上午考試的時(shí)候所有的變化都是現(xiàn)推導(dǎo)的，這部分嚴(yán)重超時(shí)，下午因?yàn)檫€記得上午推導(dǎo)的過程和結(jié)果，所以做題就快了許多。

另外我復(fù)習(xí)的時(shí)候因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，自以為是地沒有好好看defered tax，off-balance-sheet這幾個(gè)重要的LOS，這次考得很多，讓我追悔莫及啊。因?yàn)樵谶@部分花的時(shí)間多，我最后還是考到了70%以上。FSA是level 1 pass的關(guān)鍵，只要這個(gè)能上70%pass的機(jī)會(huì)就很大，反之則十分渺茫。所以如果精力和時(shí)間有限，建議從這部分開始看。

第二個(gè)重點(diǎn)

corporate finance,equity這部分是我最陌生的地方，但是翻了一下覺得知識(shí)點(diǎn)都比較簡(jiǎn)單，而且非常連貫，是比較容易拿分的。于是成為第二個(gè)重點(diǎn)，我死命地看那些WACC,dividend discount model，CAPM，簡(jiǎn)單的題也反復(fù)算，保證正確率，考試時(shí)候果然考到不少，還有NPV,IRR的比較，也是每年必考。如果只有兩周時(shí)間準(zhǔn)備CFA，那么一定要看透DDM，順帶著看return on equity,retention rate和那幾個(gè)price multiplier。這幾個(gè)點(diǎn)串著的，看起來快，考點(diǎn)重要，做題準(zhǔn)確率高。

集中學(xué)習(xí)的兩周里面，我把差不多一周時(shí)間分配在這兩塊內(nèi)容上面。FSA一共4個(gè)study session，15個(gè)小章節(jié)，corportate finance和equity一共3個(gè)study session，接近20個(gè)小章節(jié)?；菊Ｋ俣葢?yīng)該差不多都是一個(gè)小時(shí)看一個(gè)小章節(jié)，半個(gè)小時(shí)完成每個(gè)小章節(jié)后面的練習(xí)題，并且搞懂錯(cuò)在哪里。我記得大約一天學(xué)6個(gè)小章節(jié)，分兩次讀，平均大約一次讀四個(gè)半小時(shí)學(xué)習(xí)3個(gè)小章節(jié)……一次FSA,一次corporate finance這樣錯(cuò)開來看。我覺得強(qiáng)度大的學(xué)習(xí)是很有好處的，今天看到的，明天又要用到，一個(gè)星期內(nèi)不斷接觸，加強(qiáng)記憶。最后幾個(gè)章節(jié)，defered tax什么的，我以前沒有接觸過，為了保證進(jìn)度還是按照前面速度來，最后就沒掌握好。所以還是需要多花點(diǎn)時(shí)間在上面。

第三個(gè)重點(diǎn)

Fixed income，這部分是我的失誤，我誤以為自己以前走馬觀花看過一遍就掌握的不錯(cuò)了，結(jié)果真正考的時(shí)候做得很差，原因是我那部分后面的練習(xí)題都沒有做，不夠熟練，bond部分的duration，yield需要非常的熟練，不然這部分簡(jiǎn)單的題需要做很久，尤其是頭腦疲倦的時(shí)候。我下午考試的時(shí)候想一個(gè)duration前面有沒有加過負(fù)號(hào)就想了五分鐘。這部分應(yīng)該屬于第三個(gè)重點(diǎn)，應(yīng)該在前面花時(shí)間學(xué)習(xí)的。我覺得很可惜，因?yàn)橹R(shí)點(diǎn)都是掌握的，就差這么臨門一腳，做些題目琢磨琢磨透就成。

一個(gè)關(guān)鍵

ethics，我一聽說bottom line pass是要看ethics成績(jī)的，立馬超級(jí)認(rèn)真，把道德手冊(cè)捧在手上，利用每天吃飯的時(shí)候讀，讀了兩個(gè)星期從頭讀到尾，每一個(gè)案例都看一遍?？荚嚽耙惶焱砩嫌职袵IPS和corporate governance看一遍，這個(gè)有點(diǎn)像小時(shí)候的政治考試，除了拼命讀沒有別的方法。

derivative部分不會(huì)很難，而且會(huì)有幾道仁慈的送分題，比如問問你strike price是多少之類的。

quantitative沒有什么太多重要的，運(yùn)氣很關(guān)鍵吧。正式考試還是挺難的，一道題目里可能考兩個(gè)考點(diǎn)。尤其是stats和probability部分，我考試之前練習(xí)了很多hypothesis testing,還有那些chi-square,t-distribution的計(jì)算，但是實(shí)際上把Z-test那幾個(gè)critical value記住就夠用啦。不會(huì)考太難的運(yùn)算。但是它可能會(huì)考點(diǎn)比較偏的，比如MAD和standard derivative比較什么的。當(dāng)時(shí)一看就有點(diǎn)懵。time value部分應(yīng)該說算是送分的，因?yàn)楫吘谷绻@個(gè)做不熟練后面的asset valuation也沒法做，算是考用financial calculator的基本功吧?；旧线@個(gè)部分中國的同學(xué)都可以拿到70%以上。

economics我沒有仔細(xì)看，純粹是因?yàn)樽詈鬀]有時(shí)間了，因?yàn)閙icroeconomics以前學(xué)過我整個(gè)跳過了，foreign exchange那些我也沒有看，因?yàn)樽鲱}的時(shí)候感覺比較common sense。大部分時(shí)間花在了macroeconomics上面，尤其是fiscal policy和money policy以及幾種情況的影響上面，后來體會(huì)到雖然micro上面丟了一些分，但是策略基本還是正確的。學(xué)過economics的同學(xué)問題都不大。

portfolio部分，一共只有六道題目。這個(gè)屬于比較容易拿分的題目。重點(diǎn)是CML和SML，尤其是SML，還有total error和beta的概念。里面用到一些standard derivative的概念都是前面學(xué)過的。

alternative investment部分，不好考，知識(shí)點(diǎn)不少，real estate考，但是考得很刁。基本上也是一道題目?jī)蓚€(gè)知識(shí)點(diǎn)那種。

其他

兩周集中學(xué)習(xí)后，最后的幾天沒有時(shí)間和心情再看notes，索性開始做第六本的模擬題，并且總結(jié)錯(cuò)題。最后只來得及做了六套里面的五套題目。不過做的比較認(rèn)真，之后花不少時(shí)間訂正。另外我做的時(shí)候掐表很嚴(yán)，基本都要求兩小時(shí)四十分鐘做完，因?yàn)檎娇荚嚨臅r(shí)候聽說上下午的難度不同，有一場(chǎng)會(huì)比較難，所以要平時(shí)做題速度要求高一些，保證兩場(chǎng)都能按時(shí)做完，不會(huì)自亂陣腳。后來證明是對(duì)的，我正式考試早上的時(shí)候很不順利，做的很慢，幾乎到最后一分鐘才做完的，下午就好了，提前快一個(gè)小時(shí)做完。還有就是做那六套sample test的時(shí)候，最好模擬著做一次上下午六個(gè)小時(shí)的，這樣可以感受一下，不然考試當(dāng)天下午那三個(gè)小時(shí)估計(jì)心理挑戰(zhàn)蠻大的。

熟練掌握公式和概念間的互動(dòng)關(guān)系。

CFA一級(jí)考試題量大，時(shí)間短，因?yàn)榻ㄗh考生在理解性記憶的基礎(chǔ)上強(qiáng)制性記憶。例如：LIFO和FIFO對(duì)Net Income,cash flow的影響，在考場(chǎng)上沒有時(shí)間去一步步推導(dǎo)它們之間的關(guān)系，而是一下就能想到在物價(jià)水平不變和上升的市場(chǎng)環(huán)境中，使用LIFO的現(xiàn)金流相對(duì)于FIFO方法要偏大，真正做到將公式和互動(dòng)關(guān)系爛熟于胸。

模擬做題至關(guān)重要。

答題速度是通過CFA一級(jí)考試的關(guān)鍵。CFA考試是對(duì)考生能力和體力的雙重考核，試想一個(gè)從沒跑過一萬米的人去參加一萬米比較，成績(jī)可想而知。模擬做題的目的在于鞏固學(xué)習(xí)成果，提高做題速度，找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補(bǔ)學(xué)習(xí)的不足之處。

建議考生參加專業(yè)課程培訓(xùn)。

CFA是一張綜合能力證書，其備考過程就是知識(shí)積累，能力培養(yǎng)的過程，變專業(yè)知識(shí)為個(gè)人實(shí)際能力才是投資CFA考試的最大收益。CFA一級(jí)考試的所有知識(shí)點(diǎn)在隨后的二級(jí)三級(jí)考試中都會(huì)被要求綜合應(yīng)用。CFA一級(jí)學(xué)習(xí)如果基礎(chǔ)打的不扎實(shí)會(huì)直接影響二級(jí)考試的成功與否。如果條件允許十分建議使用澤稷網(wǎng)校CFA的重難點(diǎn)精講合輯及百題。

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