2018年6月份考試又有一大批埋頭苦讀的人，CFA備戰(zhàn)雖說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)線，但是時(shí)間拉的太長(zhǎng)也是很不利的，所以一定要有個(gè)全面的備考計(jì)劃，尤其對(duì)于第一次報(bào)考CFA考試的人群來(lái)說(shuō)更需要知道如何在三個(gè)月內(nèi)最大效率的完成CFA Level1的備考復(fù)習(xí)？特別是需要從教材、學(xué)習(xí)方法以及時(shí)間掌握等等有所了解。

CFALevel1教材的選擇

1、CFA官方教材

CFA Institute curriculum是CFA協(xié)會(huì)官方教材。每級(jí)都有6本而且相當(dāng)有分量。內(nèi)容發(fā)散，并且?guī)缀趺空碌木幷叨疾煌?，所以精華和垃圾同樣存在。從2008年起，CFA協(xié)會(huì)指定教材已經(jīng)包括在考試費(fèi)用中，分別有電子版教材、紙質(zhì)版教材、電子+紙質(zhì)版教材三種類型選擇。僅選擇電子版教材不需要支付費(fèi)用。課后題目/答案

Reading中間或最后會(huì)穿插一些題目在藍(lán)色文本框中（bluebox），緊跟題目就有答案，這些題目的形式即是考試題目的形式，需要引起特別重視。詞匯表（Glossary）與索引(Index)Curriculum中出現(xiàn)黑體字的詞為重要概念，并在最后面的詞匯表中都有解釋，并按照字母順序排列。在CFAInstitute網(wǎng)頁(yè)上還有Los的索引。

2、NOTES系列

kaplan經(jīng)由多年CFA考試經(jīng)驗(yàn)和精煉重點(diǎn)著成，是一本集CFA知識(shí)精粹的輔導(dǎo)教材。CFA大部分考試都是用這套教材來(lái)備考的，大家可以根據(jù)自己的實(shí)際備考情況選擇。建議您如果平常復(fù)習(xí)的時(shí)候就不夠，那么使用電子檔的NOTES，結(jié)合教材后習(xí)題，不枉為一個(gè)合適的備考組合。

3、MOCK系列

成功的關(guān)鍵在于不斷的練習(xí)，MOCK，?？嫉纫粯佣疾荒荞R虎。每學(xué)習(xí)一個(gè)章節(jié)都要進(jìn)行做題鞏固。做題方面，臨近考試做一些mock exam非常有必要。不過(guò)，最好能夠以今年的mock為主，不要輕易做往年的題目，畢竟考點(diǎn)有變化，難易度也有變化，舊船票如何能登上新客船呢？還有，做題只是手段，是術(shù)，是目；掌握知識(shí)點(diǎn)才是目的，是道，是綱。道行方能術(shù)達(dá)，綱舉所以目張。所以，通過(guò)做題發(fā)現(xiàn)自己有哪些知識(shí)點(diǎn)沒(méi)有掌握，然后徹底理解加以掌握，并且時(shí)?；仡櫛苊馔?，這才是學(xué)習(xí)的目標(biāo)和成功通過(guò)考試的關(guān)鍵。單純做題完全是自我安慰，一錯(cuò)再錯(cuò)，不知積累不知改進(jìn)，又于事何益呢？

4、CFA道德手冊(cè)V11版本，考試專用handbook

CFA考試道德部分很重要，考試只看study notes內(nèi)的道德是不足的，一定還要看道德手冊(cè)(道德手冊(cè)的內(nèi)容與官方教材第一本書(shū)的道德部分內(nèi)容是相同的)，2005年-2010年的道德手冊(cè)都沒(méi)有變化都是第9版的，2015年的考試換成了第十一版，內(nèi)容不變，題目更新了。2017-2018年仍然是第十一版。

5、CFA官方考綱

CFA的課程涵蓋了所有金融學(xué)必修科目，其中，基礎(chǔ)知識(shí)部分包括：經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量分析、財(cái)務(wù)分析。上升到投資學(xué)應(yīng)用層次，科目根據(jù)金融產(chǎn)品分類：權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、另類投資。在掌握基礎(chǔ)知識(shí)和具體金融產(chǎn)品知識(shí)的基礎(chǔ)上，還要學(xué)習(xí)綜合科目：投資組合管理。另外，職業(yè)道德也單列科目，這屬于CFA協(xié)會(huì)特有?？忌€要粗略地學(xué)習(xí)美國(guó)證券市場(chǎng)的一些適用法規(guī)。

一般來(lái)講，考CFA最基本的或者說(shuō)必讀的教材有CFA協(xié)會(huì)官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA協(xié)會(huì)道德手冊(cè)（Standards of Practice Handbook）。建議報(bào)考CFA一級(jí)的考生重點(diǎn)學(xué)習(xí)Schweser Study Notes，將每一個(gè)Session都學(xué)習(xí)之后，如果有不理解的知識(shí)點(diǎn)，可以通過(guò)Curriculum對(duì)相應(yīng)的內(nèi)容進(jìn)行查看。學(xué)習(xí)notes需輔助CFA協(xié)會(huì)官方教材的章節(jié)習(xí)題及道德手冊(cè)。

CFALevel1課程注重工具及技術(shù)，包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧等，課程和考試注重適用于投資評(píng)估和管理工具和概念?？忌赏故驹谪?cái)務(wù)報(bào)表分析、宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和定量方法方面的運(yùn)行知識(shí)。在該水平層次，考生還必須對(duì)投資分析和管理、金融市場(chǎng)和票據(jù)以及會(huì)計(jì)方面有基本了解。第一級(jí)水平課程還側(cè)重證券法律和法規(guī)、分析師協(xié)會(huì)倫理與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。

CFA考試的重點(diǎn)內(nèi)容

CFA考試包括十部分的內(nèi)容：①職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操守；②財(cái)務(wù)報(bào)表分析；③量化分析；④經(jīng)濟(jì)學(xué)；⑤固定收益投資分析；⑥股權(quán)分析；⑦投資組合管理；⑧企業(yè)金融；⑨衍生工具；⑩其他投資分析。基本上，第一階段（Level I）考試內(nèi)容以投資工具為主軸；第二階段（Level II）以資產(chǎn)評(píng)估（證券分析）及第三階段考試（Level III）以投資組合管理及資產(chǎn)分配為考試重點(diǎn)。所有知識(shí)點(diǎn)和公式要做到爛熟于胸

制定合理的學(xué)習(xí)時(shí)間進(jìn)度表并嚴(yán)格按照計(jì)劃進(jìn)行學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)，CFA考試的準(zhǔn)備過(guò)程是對(duì)考生耐力和意志力的考驗(yàn)，建議考生嚴(yán)格按照制定的學(xué)習(xí)計(jì)劃進(jìn)行學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)。要點(diǎn)、難點(diǎn)，逐個(gè)攻破在認(rèn)真學(xué)習(xí)完一遍Study Notes后，學(xué)員應(yīng)根據(jù)自身情況及LOS的要求，找出考試要點(diǎn)、難點(diǎn)，逐個(gè)攻破。每個(gè)Study session的學(xué)習(xí)內(nèi)容都是自成體系，考生可分科目進(jìn)行復(fù)習(xí)，總結(jié)各科目的理論、公式，經(jīng)典題及難題。在深入理解各科知識(shí)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再將整個(gè)知識(shí)體系融會(huì)貫通，全面性、條理性、邏輯性地把握知識(shí)要點(diǎn)。

抓住三個(gè)重點(diǎn)

從考試內(nèi)容比重來(lái)看，F(xiàn)SA,Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分較多，考生應(yīng)側(cè)重學(xué)習(xí)。FSA部分在實(shí)際考試中很強(qiáng)調(diào)對(duì)不同accounting method的理解，其中LIFO,FIFO的對(duì)比，Revenue recognition方式的使用范圍，及對(duì)Financial ratio的影響。Operating/Capital lease財(cái)務(wù)比率對(duì)比等內(nèi)容每年必考。FSA部分是CFA考試通過(guò)的關(guān)鍵。如果時(shí)間和精力有限，建議從這部分先開(kāi)始看。Corporate Finance在學(xué)習(xí)過(guò)程中由于知識(shí)點(diǎn)較為連貫，是CFA一級(jí)考試比較容易拿分的部分，建議考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知識(shí)重點(diǎn)，保證考試時(shí)的答題正確率。

第一個(gè)重點(diǎn)

FSA是聽(tīng)說(shuō)歷年考試的重中之重，單場(chǎng)考試?yán)锩妫?20題里面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點(diǎn)，其他一些重點(diǎn)也都大多是比較性的那幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)，比如幾種不同的revenue recognition方式適用的范圍，對(duì)各種ratio的影響，capitalize和expense對(duì)ratio的影響，operting lease和capital lease的各自影響什么的，Cash flow的運(yùn)算我以為很重要，實(shí)際考到的不多?？梢钥闯鰜?lái)實(shí)際考試是非常注重對(duì)于這些不同accounting method的理解，因?yàn)榇蟛糠侄际强忌钊敫拍?，考ratio的change。建議把不同method對(duì)于balance sheet里面數(shù)據(jù)和ratio的影響記到非常熟練的程度，因?yàn)榭荚嚂r(shí)間有限，我上午考試的時(shí)候所有的變化都是現(xiàn)推導(dǎo)的，這部分嚴(yán)重超時(shí)，下午因?yàn)檫€記得上午推導(dǎo)的過(guò)程和結(jié)果，所以做題就快了許多。

第二個(gè)重點(diǎn)

corporate finance,equity這部分知識(shí)點(diǎn)都比較簡(jiǎn)單，而且非常連貫，是比較容易拿分的?？梢运烂乜茨切￤ACC,dividend discount model，CAPM，簡(jiǎn)單的題也反復(fù)算，保證正確率，考試時(shí)候果然考到不少，還有NPV,IRR的比較，也是每年必考。如果只有兩周時(shí)間準(zhǔn)備CFA，那么一定要看透DDM，順帶著看return on equity,retention rate和那幾個(gè)price multiplier。這幾個(gè)點(diǎn)串著的，看起來(lái)快，考點(diǎn)重要，做題準(zhǔn)確率高。

第三個(gè)重點(diǎn)

Fixed income，這部分應(yīng)該屬于第三個(gè)重點(diǎn)，應(yīng)該在前面花時(shí)間學(xué)習(xí)的。還有要注意的是bottom line pass是要看ethics成績(jī)的，可以把道德手冊(cè)捧在手上，利用每天吃飯的時(shí)候讀，讀了兩個(gè)星期從頭讀到尾，每一個(gè)案例都看一遍。考試前一天晚上又把GIPS和corporate governance看一遍，這個(gè)有點(diǎn)像小時(shí)候的政治考試，除了拼命讀沒(méi)有別的方法。

最短的有效復(fù)習(xí)時(shí)間通過(guò)CFA

第一，如果要節(jié)約時(shí)間，只要看notes即可，只有在notes上寫(xiě)的不明白的地方才需要看書(shū)加深理解。notes的厚度不到書(shū)的一半，涵蓋95%以上的考點(diǎn)。即使像今年的三級(jí)考得相當(dāng)難而且偏，但是，所考到的考點(diǎn)里95%以上notes都提到了。所以如果想用最短的復(fù)習(xí)時(shí)間通過(guò)，看notes是最有效的。

第二，考一級(jí)的時(shí)候一定要把ethics完完整整地看一遍以及把所有相關(guān)的習(xí)題做一遍，理解ethics的精要。二級(jí)三級(jí)復(fù)習(xí)時(shí)如果沒(méi)有時(shí)間，ethics簡(jiǎn)單的過(guò)一下提綱即可。其實(shí)ethics基本上就是一個(gè)commonsence的范疇，看上十遍，模棱兩可的題目還是模棱兩可，所以盡量不要把復(fù)習(xí)時(shí)間浪費(fèi)在這個(gè)投入產(chǎn)出比很差的部分。

第三，盡量能在考前一周留下充足的時(shí)間復(fù)習(xí)。如果只是為了應(yīng)試，那么我是不建議太早開(kāi)始復(fù)習(xí)的，因?yàn)槿?、四個(gè)月前看的書(shū)很容易就完全忘記了，必須再看一遍甚至兩遍才能重新記住。事半功倍的方法是，考前一周脫產(chǎn)學(xué)習(xí)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候記住的東西考試時(shí)印象會(huì)最深刻?？记耙恢軕?yīng)該至少把notes認(rèn)真過(guò)一遍，把做錯(cuò)的習(xí)題過(guò)一遍，加深記憶。

第四，sample exam一定要做，如果有可能，最好把mock exam也做一遍。以我自己的經(jīng)驗(yàn)和我聽(tīng)到的說(shuō)法，sample exam和mock exam里面常常會(huì)有和真正的考試很相像的題目，所以sample和mock的優(yōu)先級(jí)應(yīng)該在practice exam之上。另外，notes上每章后面的習(xí)題一定要全都吃透。原因是，CFA考得不深但是很廣，notes后面的習(xí)題通常不難但很好的涵蓋了考點(diǎn)，吃透了之后會(huì)有舉一反三的效果。

第五，在沒(méi)有時(shí)間的情況下，看書(shū)的效果高于做題。所以一定要認(rèn)認(rèn)真真看notes至少一遍以上。做題可以少做，但盡量至少完完整整的做一套題，尤其是三級(jí)的essay部分，一定要做一套題，對(duì)題目形式，答題方式都有所了解，對(duì)時(shí)間把握也心中有底。最后也談CFA的用處。CFA其實(shí)是一個(gè)很專門的面向投資行業(yè)的資格證書(shū)，但是CFA確實(shí)是一個(gè)知名度相當(dāng)高的資格證書(shū)。

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