1、并購溢價(jià)=并購價(jià)格-并購前被并購方價(jià)值

并購收益=并購后新公司價(jià)值-(并購前并購方價(jià)值+并購前被并購方價(jià)值)

并購凈收益=并購收益-并購溢價(jià)-并購費(fèi)用

2、目標(biāo)公司價(jià)值衡量的方法

(1)市盈率法

目標(biāo)公司價(jià)值=估計(jì)凈收益X標(biāo)準(zhǔn)市盈率

(2)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值調(diào)整法

目標(biāo)公司價(jià)值=目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值X(1±調(diào)整系數(shù))X擬收購股份占目標(biāo)公司總股份比例

3、短期償債能力分析

(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

(2)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

(3)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

4、長期償債能力分析

(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

(3)已獲利息倍數(shù)(利息倍數(shù))=息稅前利潤/利息費(fèi)用

(4)長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負(fù)債)/非流動(dòng)資產(chǎn)

5、營運(yùn)能力分析

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

(3)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨

(4)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

(5)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)

(6)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(7)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值

(8)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額

6、盈利能力分析

(1)主營業(yè)務(wù)利潤率=(主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額)×100%

(2)銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%

(3)銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%

(4)主營業(yè)務(wù)凈利率=(凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額)×100%

(5)營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額)×100%

(6)成本費(fèi)用利潤率=(利潤總額/成本費(fèi)用)×100%

(7)總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利總額/平均資產(chǎn)總額×l00%=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額×l00%

(8)凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均凈資產(chǎn))×100%

(9)社會(huì)貢獻(xiàn)率=(企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額/平均總資產(chǎn))×100%

(10)社會(huì)積累率=(上繳國家財(cái)政總額/企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額)×100%

7、發(fā)展能力分析

(1)營業(yè)收入增長率=本年?duì)I業(yè)增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100%

(2)總資產(chǎn)增長率=(本期總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額)×100%

(3)凈利潤增長率=(本年凈利潤增長額÷上年凈利潤)×100%

(4)凈資產(chǎn)增長率=(本期凈資產(chǎn)總額-上期凈資產(chǎn)總額)/上期凈資產(chǎn)總額×100%

(5)固定資產(chǎn)成新率=(平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值)×100%

8、市場評(píng)價(jià)

(1)市盈率(倍數(shù))=每股市價(jià)/每股收益

(2)市凈率(倍數(shù))=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

(3)每股收益=凈利潤/年末普通股股數(shù)=(銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本-利息)×(1-所得稅率)/普通股股數(shù)=(EBIT-1)(1-T)/N

(4)股利收益率=每股股利/每股市價(jià)

(5)每股股利=股利總額/年末普通股股數(shù)

(6)每股凈資產(chǎn)=期末所有者權(quán)益/年末普通股股數(shù)

9、業(yè)績衡量指標(biāo)

(1)總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額×l00%

(2)資本收益率=息前稅后利潤/投入者平均投入資產(chǎn)總額×l00%

(3)經(jīng)濟(jì)利潤=(投資資本收益率-加權(quán)平均資金成本率)×投資資本總額=息前稅后利潤-投資資本總額×加權(quán)平均資金成本息前稅后利潤=凈利潤+利息×(1-所得稅率)

投資資本收益率=企業(yè)息前稅后利潤/投資資本總額

(4)凈現(xiàn)值(NPV)=Σ(第t年的凈現(xiàn)金流量×第t年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))

(5)估價(jià)與股票市值

10、杜邦財(cái)務(wù)分析體系

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1÷(1一資產(chǎn)負(fù)債率)

11、投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量

12、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=px-bx=(p-b)x=m*x

公式中：M為邊際貢獻(xiàn);p為銷售單價(jià);b為單位變動(dòng)成本;x為產(chǎn)銷量;m為單位邊際貢獻(xiàn)。

13、息稅前利潤：是指不扣利息和所得稅之前的利潤。

息稅前利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營成本息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=EBIT=M-a

14、報(bào)告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=M/EBIT=M/(M-a)

15、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-利息)=EBIT/[EBIT-I]

16、復(fù)合杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=M/(M-a-t)

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