CFA三級(jí)固定收益復(fù)習(xí)策略附學(xué)習(xí)方法、攻略

固定收益在三級(jí)里是比較難的一門課，與Equity,Alternative相比，難很多，固收的計(jì)算在三級(jí)里是一個(gè)重點(diǎn)。CFA三級(jí)考試的計(jì)算量與二級(jí)相比大大減少了，大部分的內(nèi)容是以定性為主，但三級(jí)里，考計(jì)算最多的一個(gè)是固定收益，一個(gè)衍生品，主要這兩塊。

首先，講一下CFA三級(jí)固定收益的復(fù)習(xí)：CFA原版書原文可以不用看，非?；逎}目一定要看，Notes一定要看，因?yàn)槿?jí)內(nèi)容比較雜，它里面會(huì)涉及到一級(jí)二級(jí)的內(nèi)容，綜合性強(qiáng)，你只是看講義不是很全面，當(dāng)然，講課都會(huì)講，只是講義上寫的不會(huì)那么詳細(xì)，原版書上的例題和習(xí)題要看，講義把它當(dāng)作知識(shí)的框架來看，它包括了所有知識(shí)點(diǎn)，對(duì)于某個(gè)知識(shí)點(diǎn)的詳細(xì)情況可以參照Notes.

其次，我們來看CFA三級(jí)固定收益的整體框架，SS10講的是如何去構(gòu)建一個(gè)portfolio,這是主題內(nèi)容，考試80%的分值在這里，SS11講的是如何去hedge fixed income的風(fēng)險(xiǎn)，它和SS14-15是有一定重復(fù)的，因?yàn)镾S14-15講如何用衍生品對(duì)沖portfolio的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然，它是站在更全面的角度講風(fēng)險(xiǎn)管理，不只是固定收益，還包括股票，另類投資，而SS11專門講固定收益的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖（使用衍生品），這也是為什么固定收益這門課比較難的地方，你看Equity, Alternative并沒有專門一章去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而固定收益就有，原因是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品內(nèi)容多，難度大。

最后，說一下固定收益在考試時(shí)的題量，上午1-2個(gè)答題，下午1-2個(gè)答題，大部分情況是考一個(gè)，我們講課的時(shí)候會(huì)說，哪些點(diǎn)考上午題，哪些點(diǎn)考下午題，復(fù)習(xí)時(shí)有針對(duì)性。如果考上午題，因?yàn)槭侵饔^題，你要對(duì)它的文字描述更了解。

CFA三級(jí)考試科目分值比重：

CFA三級(jí)考試科目學(xué)習(xí)方法：

CFA三級(jí)考試估計(jì)很多人準(zhǔn)備了很多資料，建議如果沒時(shí)間就Notes為主，教材為輔；如果時(shí)間充足就教材為主。

比較好的流程是：先把教材從頭到尾讀一遍，你會(huì)發(fā)現(xiàn)內(nèi)容很零散；然后再讀Notes,你會(huì)發(fā)現(xiàn)Notes總結(jié)得很好；接著再把Notes讀兩遍，中途忘記的或者不清楚的再去課本上閱讀相關(guān)內(nèi)容；最后至少提前兩周開始做真題和官方模擬題。

教材課后習(xí)題和MOCK一定要翻來覆去做，做三遍，其重要性，相信通過CFA一二級(jí)的考生都深有體會(huì)。具體可以制定一個(gè)學(xué)習(xí)計(jì)劃，建議首先看notes,每看完一個(gè)reading,就做教材習(xí)題部分。

CFA三級(jí)考試中，考試的側(cè)重點(diǎn)完全變化了，因?yàn)槿?jí)講究的是一個(gè)整體，你必須把各個(gè)知識(shí)點(diǎn)融為整體，而不像一二級(jí)考試只注重單個(gè)知識(shí)點(diǎn)來測試。

三級(jí)考試?yán)锩嬷饕菄@投資組合來的，有關(guān)投資組合的內(nèi)容是相當(dāng)齊全的。三級(jí)中假設(shè)你是基金經(jīng)理讓你結(jié)合個(gè)人或者機(jī)構(gòu)客戶的實(shí)際情況來做投資組合。在做投資組合的過程中，首先你得給客戶寫investment policy statement(IPS)，IPS內(nèi)容在往年考試中幾乎在了40%左右的分值，全是寫作方面得內(nèi)容，考試必須得做到快而準(zhǔn)。

至于三級(jí)上午的主觀題目，英語寫作要快第一重要，抓緊任何一分鐘，上午考試時(shí)間對(duì)中國考生來講是很緊迫的。下午是十大客觀題目，跟二級(jí)相同，但是有所不同，不同點(diǎn)在于每小問的作答需要上問的答案，這個(gè)一定要求把前面的作對(duì)，否則下面的題目也跟著錯(cuò)了。

Essay寫作，難在對(duì)知識(shí)的融會(huì)貫通能力與表達(dá)能力。比如IPS,不光考RRTTLLU,還跟股權(quán)投資，fixincome,另類投資，衍生產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)。針對(duì)Essay的考題特點(diǎn)，建議最好的強(qiáng)化方法不是花大量時(shí)間練習(xí)寫作，而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)寫作的固定模式，細(xì)化到每個(gè)最常用的關(guān)鍵字。

CFA協(xié)會(huì)不會(huì)因?yàn)檎Z法錯(cuò)誤和拼寫錯(cuò)誤扣分，但要求考生羅列出判斷理由和計(jì)算邏輯。考生應(yīng)力求做到IPS撰寫標(biāo)準(zhǔn)化。建議使用標(biāo)題化的寫作(bullet point)方式來取代完整的句子來回答問題，注意CFA考試不是英文考試，所以即使有很多英語的語法錯(cuò)誤，但邏輯正確仍然可以得分。

關(guān)于CFA培訓(xùn)有沒有需求，參加CFA培訓(xùn)能夠大大減少自己復(fù)習(xí)的盲目性，提升效率，報(bào)名費(fèi)不便宜，當(dāng)然要一次通過才好。

CFA培訓(xùn)好處：系統(tǒng)教學(xué)、周期短：CFA培訓(xùn)班不是必須的。CFA培訓(xùn)一般都是折重點(diǎn)和中心來講，通過大量具有代表性的重難點(diǎn)習(xí)題的詳細(xì)深入解析，掌握解題思路，提高考生的應(yīng)試解題能力，省去了不必要的時(shí)間，同時(shí)把這些知識(shí)形成系統(tǒng)教學(xué)。

選擇CFA培訓(xùn)機(jī)構(gòu)重要參考因素如下：是否是CFA協(xié)會(huì)規(guī)范備考機(jī)構(gòu)；培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)模和服務(wù)質(zhì)量；師資力量如何；通過率怎么樣；能否在職業(yè)發(fā)展、持證、實(shí)習(xí)等方面給予幫助；結(jié)識(shí)更多高端人脈。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動(dòng)，海量CFA®學(xué)習(xí)資料免費(fèi)領(lǐng)取，提供在線解答CFA®學(xué)習(xí)疑惑。