從ACCA整體的知識架構來看，培養(yǎng)出來的人才最終需要站在管理層的角度幫助企業(yè)進行有效的財務管理和戰(zhàn)略布局，而在這個過程中，勢必會遇到許多關于企業(yè)估值和合并的問題，作為一名合格的ACCA學員，你不能不知道

首先，我們需要了解企業(yè)估值的方法。

賬面法，意思就是我們直接看到被估值公司的資產負債表，它的總所有者權益比如說是$30M，也就是說這個企業(yè)至少價值$30M。

市場法，進行企業(yè)估價，比如說P/E法。我們用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的凈利潤，就可以大概得出這個企業(yè)的價值。

未來現金流折現法，確定企業(yè)的價值，意思就是說，我們可以求出企業(yè)未來5年的自由現金流，然后用一個適當的折現率折現到現在，然后把所有的現值相加就可以。

期權定價模型，求出公司的價值，比如說我們可以用Black Scholes Option Pricing Model。

其次，企業(yè)合并分為兩種情況：同一控制下和非同一控制下。

同一控制下企業(yè)合并

同一控制下的企業(yè)合并指的是，合并方在企業(yè)合并中取得的資產和負債，應當按照合并日被合并方的賬面價值計量，因為在同一集團內，公允價值可能會失效。而合并方取得的資產、負債的賬面價值與支付合并對價賬面價值（或發(fā)行股份面值總額）的差額不能影響損益，此時應調整資本公積（資本溢價或股本溢價），而資本公積（資本溢價或股本溢價）不足沖減的，則應調整留存收益。

非同一控制下的企業(yè)合并

非同一控制下的企業(yè)合并的基本處理原則是購買法，即買東西只涉及到購買方、被購買方以及購買日。

首先，確定購買日。

購買日指的是：達到控制的那一天。舉個例子，通過多次交換交易分布實現的企業(yè)合并，投資企業(yè)于2015年3月10日首次取得被投資單位30%的股權，2016年1月5日再次投資取得被投資單位30%股權，此時可以對被投資單位實施控制，那么購買日為2016年1月5日而不是2015年3月10日。澤稷網校ACCA研究中心的老師提醒考生在做題的時候一定要注意這點。

然后，確定企業(yè)合并成本。

非同一控制下的企業(yè)合并采用的是購買法原理，買東西認的是公允價值，因此企業(yè)合并成本就是付出對價的公允。在購買日后再編制合并財務報表時，合并財務報表上反映的應該是按照購買日公允價值持續(xù)計算的數字。

此外，還有反向購買應該如何處理。

反向購買通常是發(fā)生在某些非同一控制下的企業(yè)合并中，指的是發(fā)行權益性證券的一方因其生產經營決策在合并后被參與合并的另一方所控制的一種形式。

再來舉個例子，假如A公司是一家小型上市公司，B公司的投資者持有B公司100%股權。A公司發(fā)行在外的普通股股數為1500萬股，新發(fā)行2000萬股股票給B公司投資者，B公司投資者以持有B公司100%股權作為對價交換。

交易完成之后，B公司投資者持有A公司的股數占A公司發(fā)行在外的股數的60%，可以對A公司實施控制，我們可以將B公司投資者和B公司看作一家公司，也就是說B公司能夠對A公司實施控制。顯而易見，A公司雖然發(fā)行了權益性證券，但是最終卻被B公司控制，這就是反向購買。

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