CFA一級的Economics(經(jīng)濟學)可算是學習商科必須掌握的基礎(chǔ)，而且在考試中占比也達到了10%，需要引起CFA考生的重點關(guān)注。在大學期間自己已經(jīng)系統(tǒng)地學習過了Economics,這與CFA一級中涉及的相關(guān)知識點都是相同的。Economics是相對簡單的一門課，覺得難的大部分原因是因為考點相對比較多且零散。

CFA一級的Economics包括3個study session,一共9個reading.

其中，Reading 13-15講的是最基本的經(jīng)濟學原理：供求關(guān)系的產(chǎn)生和相關(guān)結(jié)論，這個基礎(chǔ)概念貫穿了整個經(jīng)濟學。

Reading 16簡單概述了微觀經(jīng)濟中涉及的四個市場，以及相應(yīng)市場下的供求關(guān)系。

Reading 17主要講解了以國家為單位的供求關(guān)系：總供給和總需求。

Reading 18-19簡單概述了Business Cycle(經(jīng)濟周期)的相關(guān)特征，和可能產(chǎn)生的社會問題：Unemployment(失業(yè))和Inflation(通貨膨脹)，以及政府相應(yīng)的政策措施：Monetary Policy(貨幣政策)和Fiscal Policy(財政政策)。

Reading 20-21對國際貿(mào)易和匯率轉(zhuǎn)換做了簡單的介紹。

從CFA考試的重要度來看，Reading 15、Reading 16、Reading 17和Reading19是最重要的，Reading 14是最不重要的，其它的居中。結(jié)合CFA考試大綱對重要Reading的考點進行了總結(jié)，以下內(nèi)容建議考生們?nèi)空莆铡?/p>

Reading 15:Demand and Supply Analysis:The Firm(廠商理論)

Economic profit(經(jīng)濟利潤)的計算;

Production function(生產(chǎn)函數(shù))和Cost curve(成本曲線)的相關(guān)概念;

Profit maximization(利潤最大化)的條件。

Perfect competitive market(完全競爭市場)中的long-run equilibrium(長期均衡)和short-equilibrium(短期均衡)。

Reading 16:The Firm and Market Structures(廠商和市場結(jié)構(gòu))

四個市場的特征區(qū)別;

Monopolistic competition(壟斷競爭)的特征和長短期均衡;

Oligopoly(寡頭)特征和四個模型，其中Kinked-demand model(彎折的需求曲線模型)、Nash equilibrium(納什均衡)最重要。

Monopoly(壟斷)的特征、長短期均衡和政府監(jiān)管。

Reading 17:Aggregate Output,Prices,and Economic Growth(總產(chǎn)出、價格和經(jīng)濟增長)

GDP的三種核算方式;

IS-LM和AD-AS模型的概念，以及傳導(dǎo)機制;

AD-AS模型下的四種均衡，及其特征和政府相應(yīng)的政策措施;

經(jīng)濟可持續(xù)增長的要素。

Reading 19:Monetary and Fiscal Policy(貨幣政策與財政政策)

Money multiplier(貨幣乘數(shù))計算;

Monetary policy(貨幣政策)的工具、傳導(dǎo)機制、判定和局限性;

Fiscal policy(財政政策)的工具、傳導(dǎo)機制、判定和局限性;

兩政策疊加效果和影響

CFA一級考試有10個科目，但并不是每個科目的分值、難度、比重都是均勻分布的。有些科目難得讓人撓頭，也有些科目親善可人，Portfolio Management投資組合管理就是這樣一個科目。

深得CFA考試精髓

CFA考試報名一直以來，Portfolio Management都在金融投資領(lǐng)域占據(jù)非常重要的地位，無論是公募基金，私募基金，銀行，保險以及其他的金融機構(gòu)，在其投資的過程中都不可避免的需要應(yīng)用Portfolio Management中關(guān)于資產(chǎn)配置，證券分析等理論和方法以幫助他們做出正確的投資決策。所以，在學習這部分的內(nèi)容時，大家應(yīng)該更加投入一些，并將之與日后的工作聯(lián)系到一起來。

特別提醒大家，雖然這門課非常重要，但從難度上來講，是一級中最容易的三門課之一，也是考生最容易拿滿分的一個科目。從CFA一級的考點分布來看，Portfolio Management(投資組合管理)在考試中占比為7%。不過，這門課作為CFA課程的4大模塊之一貫穿于一級，CFA二級，三級的學習中。雖然在一級中占比不大，但隨著后續(xù)的學習，其比重會逐步增加，特別是在三級中，因為CFA課程最重要的目的是將考生培養(yǎng)成一個合格的投資組合的管理者。

重點雙雄

老師指出，從考試的重要度來看，Reading 43和Reading 44是最重要的，Reading 45是最不重要的，其它的居中。為了讓考生更好從全局掌握考點，最重要的Reading考點進行了總結(jié)：

Reading 43:Portfolio Risk and Rewards:Part I

Return和risk的度量方法;

Risk averse,risk neutral,risk seeking的特征和相應(yīng)的indifference curves;

兩個risky assets構(gòu)建的portfolio的return和risk的計算;

Minimum-variance Frontier和Efficient Frontier的特點

CAL的介紹以及如何運用CAL和Efficient Frontier幫投資者做資產(chǎn)配置。

Reading 44:Portfolio Risk and Rewards:Part II

CML的介紹以及如何運用CML和Efficient Frontier幫投資者做資產(chǎn)配置;

Systematic risk(Beta值的計算)和unsystematic risk

CAPM模型的介紹，運用和其前提假設(shè)，以及SML的運用;

Sharpe Ratio,M-square,Treynor Ratio,Jensen’s alpha的運用。

前輩經(jīng)驗分享：高正確率是王道

對于那些以優(yōu)秀CFA成績通過CFA考試的過來人，他們是如何深得投資組合管理這一科目的精髓呢？讓我們也來聽聽他們的經(jīng)驗。

過來人A:數(shù)量、權(quán)益、公司金融、投資組合管理，這四個科目比較簡單，平時做題至少保證85%的正確率。

過來人B:MOCK一定要按照考試時間來進行一次全真模擬。精雕細琢不看時間的模擬沒有意義，因為CFA一級考察的本質(zhì)是看誰單位時間得分多。忽略時間因素是很致命的。我在做MOCK的時候，各科正確率已經(jīng)可以達到70%以上了，有的像PM這樣公認相對簡單的科目能做到80%甚至90%以上。

過來人C:CFA notes所配套的模擬題的難度是偏高的，其主要體現(xiàn)在題干的長度遠遠高于真題。根據(jù)我和一些考友的交流，一致認為，真題的閱讀耗時要比其少60%以上。因此這套資料的使用可以幫助修煉閱讀速度，建議做2~3套即可。整理的歷年mock題是重點使用的復(fù)習資料，其來源是歷年CFA協(xié)會在網(wǎng)上公布的題目范例，如果時間充裕的話建議全部做一遍。

這么來看，投資組合這一科目在一級不會給大家設(shè)置太多的障礙。相反，它還應(yīng)該成為各位考生通過考試的一個提分項目。小編祝愿大家都能在12月考試中取得滿意的成績！

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